南韓經濟復甦 半導體業受惠

07/05/2019

  近期一些負面消息籠罩南韓,受出口下降影響,南韓今年首季經濟按年增長1.8%,低於前值及預期,為10年以來最低水平;南韓企業陸續公布季度業績,佔股指高達22%、市值最大的半導體公司三星電子,首季每股盈利出現按年倒退。盡管如此,受政府新政策及一些財政措施影響,南韓經濟和股市發展將受刺激,因此近期股市回落,將帶來更好的買入機會。

 

  從南韓去年國內生產總值(GDP)的分項來看,出口佔GDP總值的55%,中國更是其最大貿易夥伴及最大出口市場。歷史數據反映,中國的製造業採購經理指數(PMI)是南韓出口增長的領先指標,隨着中國推出新4萬億元人民幣的刺激政策,中國製造業的復甦有利於南韓的出口增長。

 

出口跌幅明顯減少

 

  在最新公布的南韓4月出口數據中,雖然按年仍然下跌2%,但相比2月和3月分別按年跌11.4%和8.2%,跌幅已明顯減少,反映南韓出口正在逐漸復甦。除此之外,南韓政府加推新一輪的財政刺激措施,並宣布未來將重點發展非記憶體晶片、生物科技、電動汽車等創新科技產業,有望增加就業機會,刺激經濟增長。

 

  在南韓經濟的復甦道路上,半導體行業絕對是其中一個受惠的產業。盡管半導體市場投資氣氛不佳,但仍有一些利好消息支持行業的長期發展。三星電子宣布,將投資高達1,160億美元用於研發和生產非記憶體晶片。

 

(iStock圖片)

 

  根據目前的發展情況,我們認為市場對於半導體行業過於悲觀。對於長線投資者來說,半導體行業依然是一個不錯的選擇,加上近期股市下調,將帶來更好的買入機會。

 

南韓-工業生產遜預期

 

  3月工業生產遜預期,按年下跌2.8%,連續3個月出現負增長,惟跌幅有所回落。數據主要受機械設備和電子元件行業疲弱拖累,兩者分別按年跌11.3%和12.1%。南韓將重點發展創新科技產業,增加機械和電子零件的需求,有望刺激未來工業生產。

 

中國-製造業PMI回落

 

  4月製造業PMI報50.1,較上月跌0.4個百分點,迫近榮枯綫。生產和新定單較上月小幅回落,市場擴張速率放緩;就業、原料庫存及供應商配送時間指數低於榮枯綫,並較前值下挫,用工量、原料庫存量、交貨時間現放緩走勢,製造業整體維持低速擴張。

 

泰國-出口持續放緩

 

  3月出口按年跌4.2%,低於前值。中美貿易戰使全球供應鏈中斷,加上全球整體需求放緩,令出口增長受挫。機械部件、農業出口被外需疲緩所抵銷。關稅仍拖累貿易活動,但在中美貿易關係積極發展下,有望在季內回升。

 

美國-消費者信心回升

 

  4月消費者信心指數(ICS)從前值的124.2大幅拉高至129.2,意外超出市場預期的126.8。整體而言,美國消費者對當前情況、短期前景及勞動市場越發樂觀。勞動數據改善亦有望提高未來消費,並有助支當地第二季度GDP健康增長。

 

西班牙-GDP預估勝預期

 

  國家統計局預估數據顯示,受強勁的消費力帶動,西班牙經濟於今年首季按年擴張2.4%,高於前值及預期,按季增長0.7%,同樣高於前值。鑑於左翼與反緊縮政策的「我們能」政黨或組成聯合政府,預料經濟將持續擴張並接近飽和,有助工資增長。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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