印尼經濟穩步增長 有力成為黑馬

03/07/2019

  5月印尼淨出口錄得正值,出乎意料有約2.1億美元的順差,遠高於預期的12.8億美元逆差,同時是年內第三度錄得貿易順差。這可被解讀為,印尼盾隨新興市場貨幣貶值而帶動出口,或是受惠於月內油價下跌等因素影響,但某程度上亦反映國內的經濟基本面良好。

 

 

(iStock)

 

  印尼今年大選,總統佐科維多多(Joko Widodo)再次擊敗對手連任,顯示當地人民對其經濟改革措施投下信心一票,有利未來的政策延續性,例如大興基建及放寬規管等一系列親商政策。

 

  印尼得以維持每年5%以上的實質經濟增長,消費及投資雙頭馬車居功至偉。佔國內生產總值(GDP)逾六成的內需,在過去8年的按年增長持續高於5%,為經濟主要的動力。這是受惠於勞動人口增加及教育程度上升的人口紅利。

 

開支急增或成隱憂

 

  但另一邊廂,政府支出自2017年起快速上升,總基建措施共耗資3,500億美元,加上現任政府表明爭取經濟增速達到7%,意味未來的基建支出會有增無減。當然,擴張性財政政策或無可避免引發經常帳赤字,要於短期內解決入不敷出的關鍵,似乎要靠於吸納外資,不論是透過外國直接投資(FDI)抑或是靠發主權債融資。

 

  近年該國FDI大體保持向上,加上內部經濟基本面良好,在美國減息周期將至下,印尼可被看高一線。而最近標普全球評級(S&P Global Ratings)便把印尼的主權債務評級,由BBB-級上調至BBB級。

 

香港-出口再錄負增長

 

  5月出口按年跌2.4% , 雖優於前值及市場預期,但仍連續7個月下跌,主要受「電動機械、儀器和用具及零件」下跌所拖累。期內,輸往美國及內地的出口貨值分別按年下跌15%和4.1%。受環球經濟疲弱和貿易磨擦影響,香港經濟前景仍未明朗。

 

美國-CFNAI跌至一年低位

 

  5月芝加哥聯儲全國活動指數(CFNAI)下滑0.05,略高於上月但低於市場預期。指數的4個分項中有3個上升,但僅一個為正值,表示經濟活動雖回升,但仍落後於整體。當地市場放緩,但通脹風險未加劇。聯儲局的潛在降息或能繼續支持增長。

 

新加坡-工業生產萎縮

 

  5月工業生產按年下跌2.4%,不及市場預期。經季節性調整後,工業生產按月跌0.7%。數據下滑主要因電子產出按年放緩10.8%。由於東南亞需求放緩,及美國近期實施科技出口管制,電子產品出口可能會繼續下滑。

 

德國-企業景氣持續下跌

 

  6月IFO企業景氣判斷和預期指數下降,低於上月,前者更跌至2014年以來低位。全球需求加速放緩導致商業環境迅速惡化,加上中美貿易糾紛,將拖累經濟增長勢頭,並令依賴出口的製造商蒙受損失。英國延遲脫歐亦會在歐盟區形成不確定性。

 

印尼-出口繼續放緩

 

  5月進出口均按年收縮,而貿易順差則達2.08億美元。石油和天然氣、礦業和其他日用品下降逾30%,導致出口下滑;進口方面,期內中間品和原材料的內需走弱。中美貿易關稅將延長區域貿易的相關影響,可能不利未來貿易增長。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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