投資黃金 3大攻略

ETF篇：跟隨金價升跌 不派息要交管理費

　　投資實金外，近年很多人買黃金ETF，吸引之處是它緊貼金價升跌，部分ETF幾千元已可「入場」，而且省卻儲存實金的煩惱。現時本港有三隻在港交所掛牌的黃金ETF，分別是SPDR金ETF（02840）、價值黃金（03081）及恒生人幣金ETF（83168）。但由於恒生人幣金ETF要以人民幣交易，港人要買的話，要考慮外匯風險。

買黃金ETF 由基金公司保管實金，投資者省卻處理實金的煩惱。

提取實金會收手續費

　　林祖亦曾買入本港的黃金ETF，其買賣如同股票，非常方便。每買一股，基金方就買入相應份量的實金去支持。不過他提醒，投資者要領取實金，基金方會收取高昂手續費，並只限大戶提取，例如SPDR金ETF要求至少10萬股，價值黃金則要30萬股。

　　此外，他認為長期持有黃金ETF，要注意管理費的問題，「基金方幫你買入實金後，要儲存、管理及買保險等，因此會收管理費，支付方式是透過你買入的黃金中扣除。假設你每月透過ETF買入一盎斯黃金，100個月後你應該擁有100盎斯黃金，但實際你未必擁有足100盎斯的實金，因為基金方會扣除一點實金並賣出作為管理費。所以時間愈長，扣除管理費後，你實際擁有的實金會少了一點。」

　　不過ETF的管理費不高，以SPDR金ETF為例，年度經常開支比率0.4%，講明在其信託資產（即黃金）中扣除有關開支和付款總和，再除以相關股份類別應佔年度的資產淨值。還有，黃金ETF不似股票會派息的，不管升跌，投資者都要支付管理費。

買黃金ETF 4大注意

　　1）要有股票戶口

　　2）領取實金會收取手續費，並只限大戶提取。

　　3）扣除實金支付管理費

　　4）沒有派息，金價升跌都要支付管理費

股票篇：買美股玩槓桿 百萬投資賺六成

　　投資黃金達14年的林祖，買過本港多隻黃金相關股票，他的經驗是盡量買「龍頭股」。他又指黃金股未必跟隨金價升跌，甚至會出現金價升但股價跌的情況，因為涉及整個產業的操作，「例如黃金這個產業的污染度很高，提煉黃金要用山埃，如果有些公司在生產過程出事，例如被告污染，那麼它的股價必受累下跌，即使金價在升。」

　　林祖近兩、三年更開始玩美股，同樣不離黃金。美國的黃金股，由種類到「玩法」，都比香港多。除了個別的金礦股外，還有金礦指數，例如NYSE Arca Gold Miners Index，它的指數就包括多間大型上市金礦公司如全球最大金礦公司Barrick Gold等；亦有為小型金礦而設的小金礦股指數，有基金公司就是專門收購小金礦。

美股有不少金礦股，升跌涉黃金產業操作。

　　「玩法」亦複雜，例如有ETF透過槓桿追蹤金礦指數、用期權方式操作、有的甚至可以反向買跌等，林祖直言投資黃金股比實金的回報大，但風險高波幅大，「我近來玩一隻金礦ETF叫NUGT，3倍槓桿，一升3倍，一跌也是3倍跌，一晚的波幅由5%到逾10%是平常。投資者要抵得住高風險，長時間監察。」9月NUGT指數由45.1美元跌至27.86美元，跌幅達38%。

不熟玩法 勿隔山買牛

　　林祖表示他經銀行開美國證券戶口，現時經香港的花旗銀行、匯豐（00005）及中銀國際，都可以開到美國股票戶口，但有入場門檻，以匯豐為例要5萬元開戶。他又提醒，美股於香港晚間開市，投資者要「捱眼瞓」看市。坦言在過去兩、三年，在黃金衍生市場投資100萬元，至今賺了六成，但他認為香港一般小投資者、對黃金行業不熟悉的話，不宜涉足美國黃金股，「如果你是看好金價，不需要玩到美股，除非你對金市升跌極敏感，像我長期追蹤某一間公司。」

買黃金相關股票3大注意

　　1）股價未必跟隨金價上落

　　2）要了解黃金產業操作及公司業務

　　3）初哥或普通投資者避買美股

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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