中金研港上市 影子股有無得炒?

　　有「中國頂級投行」之稱的中國國際金融 (CICC)傳正進行首次公開發行(IPO)的籌備工作，香港是上市地點的大熱門，最快料年內成事。業內人士樂見其成，市場分析認為中金來港上市有助其建立品牌效應，配合國家「走出去」的政策，增加國際間影響力。同時，國內沒有IPO情況下，中金來港發展業務更有助增加盈利。

傳中金正進行上市前籌備工作。圖為中金首席執行官朱雲來 (資料圖片)

最快數月後上市 增強資產負債表

　　《金融時報》引述知情人士指，中金首席執行官朱雲來已委託公司內部研究上市的可能性， 料最快數月後可以申請上市。而消息指，上市地點很可能就是香港，上市的好處之一是增強中金本身的資產負債表。

　　20世紀90年代，中國的證券業開始引入了外資，中金是首間作中外合資券商，歷史最為悠久，其業務水平和經營水平一直同業中名列前茅。但近年中金卻漸被對手爬頭， 頂級投行之名危危乎。如中金的對手中信證券(06030) (滬:600030)上市已有一段時間，在港成功打造了強大零售分銷網絡。

　　中金的強項一直是股權資本市場業務，不過《金融時報》引述知情人士補充，隨著大型國有龍頭企業的上市大潮過去，中金需要轉向資本密度更高的新業務，如銷售和交易。

　　2010年KKR與TPG為收購大摩手上34%的中金股份支付約10億美元，但之後兩間公司現時已將這筆投資的價值撇帳約50%，以反映中金和中國券商行業普遍受到內地股市場狀況不佳拖累。 

閰峰: 樂見其成

　　香港中資證券業協會會長暨國泰君安國際(01788)主席閰峰對中金傳來港上市的消息表示樂見其成。他指，中資投行有實力，在香港的話語權愈來愈大，多一間中資券商來港上市及發展對業界來說都是好事，更何況是中金甚具規模。

　　他認為，中金來港上市的話可以發展更多中港兩地及境外投資業務，同時亦有助更多跨境人民幣產品出現。期望中金可以選擇香港為上市地點，並成功掛牌。

　　其實，近年在外資券商紛紛在中國市場打併的同時，中資券商也積極開拓海外市場，發展國際業務。香港的企業融資市場由外資投行獨霸天下，到現中資行佔逾三成市場份額。由於內地A股市場重啟IPO仍遙遙無期，中國內地的中小企業如希望上市融資，香港將會是他們的首選，而中資券商如同時在港上市，便可憑熟悉兩地法規，獲得優勢。

李偉傑: 助提升品牌效應

　　敦沛證券副總裁李偉傑認為，中金財力大資金壓力極少，如來港上市並非單純因為內地沒有IPO業務，需要「搵錢」，反而是配合內地一系列的金融政策，想進一步「走出去」。

　　他指，年底前推出新版QDII及QFII的消息不絕於耳，中金作為內地券商的大阿哥，在中港兩地赫赫有名，但對外國投資者來說，名字仍不夠深入民心。所以如果趁中國金融改革及開放資本的時機來港上市，便可利用香港這個資金自由的平台，提高品牌效應，走向國際大舞台。同時亦反映內地政府希望以中金引更多海外投資進入中國的想法。

郭家耀: 影子股表現 還看屆時市況 

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀則指，中金如有香港的上市地位亦有助增加其潛在客戶的信心，不過現時中金上市只在初步研究階段，申請進行IPO已是數個月之後的事。因此縱今日(9日)中資券商股上揚，亦不等如影子股有足夠炒作空間，仍要視乎中金上市時的成交及市況，散戶要留意。

　　另一方面，從具體經營狀況看，香港市場競爭相當激烈，在港營運的中資券商盈利狀況各有不同，業務增長有放緩之象。中金如在港發展，香港的業務要站穩陣腳可能沒有想像中容易。

撰文: 王錦霞 

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