【汽車新勢力】互聯網造車新貴憑概念吸金　新車實現量產股價暴漲

　　特斯拉製造市值神話，令中國的夢想家們垂涎萬分，紛紛開始了互聯網造車的旅程，從一開始被嘲不切實際，到後來在卻能資本市場上呼風喚雨。即使有企業造車只聞樓梯響，前腳才剛獲戰投，後腳股價大漲五成，掠水能力令人咋舌。

　　《經濟通通訊社》一連三日的新能源車系列報道，昨日已先介紹了中國傳統車企如何爭搶新能源車市場，今日將探討內地新能源車的新貴們如何在資本市場的推波助瀾下，得以重生、超速成長。至於明日（27日）的報道將為讀者介紹目前新能源車技術的局限，及板塊市值過高帶來的金融風險。

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瀕臨破產變市值第三 蔚來獲政府幫手翻盤

　　不計大器未成的法拉第未來，蔚來汽車可謂是最傳奇的新能源車新貴，成立不足4年便上市，兩年前的品質風波令公司近乎破產，但在地方政府挽救下公司脫胎換骨，上季一口氣交付了約8000輛新車令人刮目相看。蔚來去年起股價節節上升，全年股價翻了13倍，至今公司市值超過了寶馬、通用、福士等傳統汽車巨頭，成為全球市值第三高的汽車製造商。

蔚來汽車於2018年9月赴美上市，成為內地互聯網造車第一股。（資料圖片）

　　作為內地互聯網造車第一股，蔚來汽車「頭啖湯」飲得相當艱難，其於2018年9月登陸紐交所之時，市場質疑聲音不絕於耳，公司三年內合共虧損了超過百億元（人民幣．下同），當時產能遠遠追不上訂單，再加上上市募資額縮水超過30億元，令市場難以保持信心。

　　量產計劃逐步推進後，蔚來則迎來第二個難關，就是品質問題。首批新車交付後，蔚來車主反映過的車輛問題可謂花樣百出，例如行駛期間「死機」、電池續航力極低、車門無法打開，甚至在發生意外後安全氣囊無法彈出，而壓死駱駝的稻草在於「經典」的電池自燃問題，逼使蔚來不得不正視問題，於2019年6月召回超過4800輛新車。召回事件導致公司瀕臨破產，所幸在去年4月獲合肥市政府融資超過44億元，公司起死回生，與此同時車廠產能上了軌道，新車交付量跳躍式上升，才造就了今天的資本奇跡。

　　蔚來目前量產三款SUV，去年全年交付量達4.4萬輛，同比增長超過1.1倍，本月宣布推出首款轎車ET7，計劃明年第一季交付，正面對決特斯拉，不過暫定價格則遠貴於國產特斯拉。

理想、小鵬暴漲後即配股 威馬擬登陸滬科創板

　　蔚來汽車踩過的坑，後來者也不能幸免，只不過風口一到，有缺陷的車也可以飛起來。理想汽車去年7月在納斯達克上市，不久後就面臨召回危機，因其量產的理想ONE車型存在底盤設計缺陷，去年11月6日要召回超過1萬輛新車，對公司構成重大打擊。不過在宣布召回汽車的當日，理想汽車股價僅下跌了不足6%，其後因第三季財報表現強勁，股價快速反彈，累計全月市值反倒暴漲超過78%。

理想ONE被車主反映在遭受撞擊後容易斷軸，公司高層表示會為車輛「免費升級」，但遭記者當場指出免費升級實際上就是召回。（資料圖片）

　　作為理想汽車的患難兄弟，由多名車企前高管組成的車企威馬汽車亦出現了安全風波，去年10月錄得3宗威馬汽車爆炸事故，事後須召回超過1000輛新車。威馬的情況要比理想棘手得多，因公司正準備衝擊上海科創板上市，只不過超乎外界預料的是，威馬的上市計劃並未受影響，目前已經進行了上市輔導，如無意外將於本季上市。

　　至於同屬互聯網造車四小龍的小鵬汽車，亦於去年8月在紐交所上市，盡管曾被個別車主反映過行駛途中失靈的問題，但亦不影響股價於同年11月急升2.8倍。

　　值得留意的是，理想和小鵬都在市值暴漲後發起配股計劃，集資規模以百億元計，兩企均稱部分募資所得會用作研究開發用途。

恒大造車揭新能源車亂象 驚動發改委

　　內地地產發展商中國恒大(03333)的造車夢，要數到3年前投資賈躍亭的法拉第未來，最終不歡而散，但恒大造車夢仍然不死，去年中宣布要自行造車，而且是跑步入場：旗下上市公司去年7月改名恒大汽車(00708)，翌月火速推出6款新車型，恒大汽車市值倍增，其後公司趁著股價高位推出配股方案。

內媒曾揭恒大汽車廠區施工失誤，生產設備無法搬入已建好的廠房，唯有將廠房重新挖開。（shutterstock圖片）

　　去年底有內媒報道，揭發恒大汽車造車過程兒戲，犯下許多常識性錯誤，例如為了安裝設備只好把建好的廠房重新挖開，及向供應商提供的產品指導說明書過分簡陋等，報道更揭發公司要求員工要幫忙推銷恒大的樓房和理財產品。內地官媒《經濟日報》曾發表社評，質疑恒大汽車以投建汽車基地為前置條件，在全國多地圈了大量土地，但根本無心造車。

　　恒大汽車只是中國造車熱的冰山一角，據《財新》獨家報道，國家發改委於去年11月下發文件，要求各地遏制盲目上馬新能源汽車製造項目的亂象，並上報當地新能源車項目的經營情況，尤其是恒大汽車和寶能汽車的工程項目信息要詳細報告。

　　盡管如此，依傍恒大創辦人許家印的個人關係，恒大汽車的資本神話還可以演下去。恒大汽車日前宣布二度配股，以每股27.3港元發行約9.52億股新股予6名重量級投資者，總集資260億港元，消息刺激公司股價飆升，恒大汽車25日股價飆升超過五成，盤中高見50港元創上市新高。

撰文：經濟通記者楊英傑

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