【理想歸理想】理想業績無可挑剔　蔚來較失色　蔚小理執位？

　　蔚來(美︰NIO)、小鵬(09868)及理想(02015)(俗稱蔚小理)三家造車新勢力先後公布第三季業績，市場今日焦點落在最新放榜的理想汽車上。理想汽車季內表現理想，不僅淨虧損顯著收窄，淨利潤更按年大增20倍，毛利率按年增加3.5個百分點，刺激股價半日逆市升逾2%。專家將小鵬與理想一拼比較，看好理想前景，難道蔚小理或要執位？

理想汽車第三季淨虧損收窄至2150萬人民幣，經調整淨利潤升20倍。(《開市Good Morning》截圖) 

蔚來小鵬營運數據相形失色

　　隨理想汽車隔晚公布第三季業績，蔚小理完成放榜。三家造車新勢力中，僅在美國上市的蔚來龍頭地位力保不失，第三季營收年增116.6%至98.05億元(人民幣‧下同)，優於市場預期。不過仔細比較營運數據，可見理想潛力不容忽視。

　　理想第三季收入總額為77.8億元，按年增加210%，跑贏小鵬和蔚來。毛利率方面，理想亦以高達23.3%位列榜首。單計汽車毛利率，理想為21.1%，蔚來為18%，而小鵬汽車則墊底，僅13.6%。

　　此外，汽車交付量自然是的重要指標，第三季蔚來銷量增速放緩，理想與小鵬的交付量按年增長分別為199%及166%，至25116輛及25666輛，超越蔚來僅100%的增長，以及24439輛的交付量。

　　綜合而言，理想汽車淨虧損收窄幅度最高，同比減少79.9%，環比減少90.9%；蔚來淨虧損同比下降20.2%，環比增長42.3%；小鵬淨虧損同比增加38.8%，環比增加33.5%。小鵬和蔚來相對遜色。

理想汽車前景看高一線

　　值得留意，小鵬與理想於在第三季先後赴港第二上市，因此較常被相提並論。輝立證券董事黃瑋傑相對看好理想。

　　他今早在《經濟通通訊社》早上財經直播節目《開市Good　Morning》上指出，理想的數據反映其經營成本控制得宜，直言業績「挑剔位不多」。理想目前擁153家零售中心，較小鵬271家門店少近一半，但汽車銷售量仍與小鵬不相伯仲，相信只要理想未來擴大零售網絡，將會對賣車方面有更大支持作用。補充一點，小鵬汽車目前已推出4款車型，理想雖然只有一款理想One，但業績同樣亮麗。

　　雖然理想於第四季汽車交付量及收入展望的升幅均見放緩，但黃瑋傑認為，只是反映缺芯及產能問題，強調公司目前透過收購及擴建加強自身產能，前景仍可看高一線。事實上，理想在北京製造基地上月已正式開工，預計2023年可投入運營製造豪華電動車。另外，公司月內最新收購常州車和進標準廠房建設有限公司，以獲取公司於常州製造基地的土地使用權和廠房。

大市未見底　理想資金流向轉差

　　理想歸理想，買入與否還需看市場氣氛。恒指的9天RSI早已率先跌低於恒指於前低位23681時的水平，已預視恒指跌穿23681機會大。恒指今早已低見23504，午後跌勢加劇，日中低見23178，為去年9月25日創下的23124以來最低。

　　小鵬汽車於本月23日收市後公布業績，其後曾炒高近15%至217元，惟目前已回吐逾7%。而理想昨日績前偷步已升逾4%，今早一度再升近半成，高見136元，午後升幅略見收窄。截至下午1時05分，僅升近2%，報132.1元；錄得逾1479萬資金淨主動賣出，佔成交金額逾22%，整體及大戶(單宗成交金額大於100萬元)主動買沽比率分別為38:62及0:100，較過往五個交易日平均的59:41及98:2明顯轉差，反映理想沽家態度進取，投資者入市前需注意。

理想汽車資金流向轉差，目前錄得逾1479萬資金淨主動賣出，佔成交金額逾22%。(《經濟通HV2報價系統》截圖)

撰文：經濟通通訊社記者　葉嘉兒

重溫黃瑋傑於《開市Good Morning》上的詳盡分析，請按此。

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