【回歸廿年】梁定邦：香港市場要改革 分層上市板塊標籤股份優劣
23/06/2017
內地市場人士批評本港「老千股」盛行，證監會前主席梁定邦接受本通訊社訪問時解釋，當資金逃出中國的難度較大，投資者便會將內地資產轉換為本港股份，再將這些股份賣出，造成「老千股」現象。他建議將市場分層，將不同管治風險的股份歸類。
梁定邦建議將市場分層，將不同管治風險的股份歸類 (Dennis攝)
他認為，股市本身良莠不齊，較差的股份必定會影射到較好的股份，港股成為賭場這個印象，是由一些少數興波作浪的股份造成，並非大型兼且守法的股份所造成。他同意對細價股的監管要求需更嚴格，但指出現時最大問題乃市場未有分層。主板股份不單有騰訊(00700)、匯控(00005)、國有銀行及四大地產股等，「老千股」亦包含其中。
治理嚴格公司應予好招牌 投資者入場心裡有數
倫敦交易所於2010年進行改革，分為高級上市(Premium Listing)和標準上市(Standard Listing)。港交所近日亦推出設立創新板的諮詢文件，倡增設「創新主板」和「創新初板」，給予不同盈利規模、管治架構的公司，以及不同類型的投資者進場。
梁定邦對於本港市場改革的概念亦是將市場分層，對一些公司治理嚴格、較穩定的大型股份，應給予較好「招牌」；未得到最嚴格治理水平的，可考慮讓它們標準上市；對更差的股份，亦給予不同的層次。而美國亦設有粉紅單市場(Pinksheet Market)，為未有在交易所掛牌上市，或未能滿足上市條件的股份，提供報價服務。「咁樣投資者進入不同的市場層次，亦能知道呢個係炒板，自己心裡有數。」
至於此舉是否意味降低上市門檻？他認為，每個市場應備有讓投資者識別股份優劣的機會，「好似去超市買野咁，人會根據口啤購物，股市亦可標籤不同產品的優劣。全球都在研究如何有效標籤市場，如果我地唔做，就跟唔到世界潮流。」
近年科網股重新喚起投資者關注，梁定邦認為，研究市場改革時不可以只針對科技板，「科技板係一定要做，但單係做科技板的用處不大，應成個市場再標籤過。」
撰文：陳佩珊
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