【樂活銀髮】一文一武 曾智華與李家鼎

曾智華醉心慈善 3大退休股做後盾

　

　　人稱Luke Sir的曾智華，2014年初屆60之齡從港台退休，離開朝夕相對的咪高峰。跟Luke Sir做訪問，不見一絲老態，腦轉數仍極快、口才依然了得，他直言「退休是沒意義的Term（名詞），60歲不是做不到嘢，只是政府夠鐘要我走。」記者不解，為甚麼英文台的Uncle Ray可繼續主持節目至90歲？「要我走是因為政治氣氛轉了，不想再有任何有影響力的主持、電子傳媒不能有KOL（關鍵意見領袖）！我開咪幾廿年也夠了，換條跑道吧。」

　

「目標只有一個，就是唔好蝕！」

　

曾智華 Luke Sir

　

Profile

　

　‧63歲

　

學歷：

　

　‧1973年入讀羅富國教育學院，獲教育文憑

　‧1975年赴笈美國夏威夷大學，修讀語言傳播

　

事業：

　

　‧回港後曾任無綫電視助理編導、倫敦金經紀

　‧1979年加入香港電台，為《城市論壇》創始人之一

　‧1985年隨家人移民加拿大，翌年回流

　‧1986年重返港台，開始主持長壽節目《清談一點鐘》及《晨光第一線》

　‧歷任港台第二台節目總監及中文台節目發展總監

　‧2014年初滿60歲退休

　‧近年專注慈善事業，創立「慈善同學會」，透過舉辦活動捐助社福機構

　

　　Luke Sir現時主力寫專欄、出書，以及慈善工作。他策劃了一個「慈善同學會」，成員均是他電台和報章專欄的粉絲，他形容成員是一群生活無憂、不求出名，只想回饋社會的善長。同學會透過舉辦旅行團、表演、晚宴等活動，為慈善機構籌款，「善款不經我手的，例如去日本，1萬元團費，每人要付1000元捐給受惠機構，捐了錢我才帶你去的。」同學會寓慈善於玩樂，成立約3年半已捐贈超過300萬元，受惠機構超過30多個，包括陳校長免費補習天地、心晴行動基金、苗圃行動等，早前有消防員救人時殉職，慈善同學會也捐贈了10萬元。

　

　　談起慈善工作，Luke Sir不其然會心微笑。退休能夠義無反顧，做自己愛做的事，全因生活無憂，毋須為錢財憂愁。一來Luke Sir作為退休公務員，每月可獲穩定長俸；二來他投資有道，長揸3隻優質股食息。想晚年安枕無憂，他認為香港人要盡早學識投資。

　

投資唯一目標︰唔好蝕

　

　　Luke Sir股齡30多年，他自言已經「成精」，投資之道已爐火純青：「我只投資幾隻股票，投資不用研究很多東西，這是嘥氣的！浪費時間和氣力。我們是投資者，目標只有一個，就是唔好蝕！記住是唔好蝕！唔好蝕！」重要的事Luke Sir真的說了3次，他強調不蝕錢已是保本，已成功了一半，之後才想賺錢。

　

　　他直斥金融市場是一個賊竇，皆因70年代投身社會，Luke Sir先後任職無綫電視助理編導和倫敦金投資經紀，「初初在TVB做，人工很低，只得1,200元，倫敦金一開始已有2000多元。當時不知道倫敦金是甚麼，只見人工高便去做，一做便知唔對路。」任職倫敦金時，他眼見有經紀不斷幫客戶買買賣賣，賺取客戶很多佣金；70年代落盤並未電腦化、透明度相對低，他曾見有經紀將賺錢的交易撥入個人戶口，蝕錢的交易才放進客戶戶口。「我不信經紀，因為他的目標是透過買賣搵你錢！做了3個月，睇通了，知道這是騙局便走。」

　

　　短短3個月倫敦金經驗，Luke Sir受用一生，自此他投資永不假手於人，自己鑽研投資之道。股齡30多年，他說最初的十幾年輸很多錢，「衰無知和貪心，買金買股票也蝕很多，每年蝕萬多二萬元！當時一個月賺2,000多元，蝕1萬元已是很多錢，但不緊要，這是學費來的。」中間的10年，開始學會閱讀公司年報、留意派息和市盈率等資料，「開始不用怎蝕錢，但也賺不多。」及至最近12、13年，投資表現終於突飛猛進，「遠遠跑贏通脹！」

　　

曾智華早前將退休3年的所思所想，連同退休投資心得，寫成《快樂退休》一書。

　

　　原來約13年前，Luke Sir接受了財經刊物邀請寫專欄，「一寫我不能衰的，要提供真知灼見，於是找資料做研究。稿費賺得不多，但投資能力增長了很多！認真研究之下，開始賺錢，（表現）遠遠跑贏通脹！」最威水是相中領展（00823），一上市已相信非池中物——領展並非收息股，而是一隻增長股。Luke Sir由不足10元招股價開始一路收集，到了53元才停手不買，平均持貨價約20多元，以此推算股息率約10厘，極之和味！

　

篩選股票4大準則

　

　　Luke Sir篩選股票有4個準則：第一是無論經濟順逆，公司業績也不受經濟周期影響，大致保持相若。例如港鐵（00066）、巴士和電力公司，無論經濟好壞，港人仍要乘車和用電。

　

　　第二是受政府政策傾斜和保護，例如港交所（00388）、港鐵、電力公司、煤氣（00003）也有政策無形保護，獨家經營，競爭較少。

　

　　第三是公司透明度，「管理層不能上下其手，將自己名下不值錢的高價賣到公司，公司（表現）正就私有化。」他說這些財技不是細價股專利，很多知名富豪也有這些重組動作，損害小股東利益。因此，他傾向選擇不是私人和家族擁有的公司，如港鐵、港交所、領展也不是私人擁有，「賺到錢要怎樣用、派多少很透明，沒可能呃人！」

　

　　第四是公司往績，長久而來對小股東是否公平、派息是否公道和慷慨、管理層管治質素。Luke Sir說經過以上4點，已篩走很多股票。而更簡單是只買藍籌股，「恒指公司為你篩走了很多公司，留下的也是優質的公司，我再在其中看發展前景。」基本上，滿足了以上4點要求，加上公司發展前景好，他便會長揸。

　

　　現時他3大愛股是領展、煤氣、新世界（00017），均是收息好股。不計自住樓，股票佔其八成資產，其餘兩成資產是債券及人民幣。至於買樓收租，他不太贊成，「出租又要納稅、又怕遇上租霸，又要維修，只是賺3厘左右的租金，完全不划算！」

　　

人幣iBond必揸

　

　　股票以外，Luke Sir的退休組合還有人民幣和債券。他說一眾外幣之中，沒有一隻可以有4厘利息，投資外幣一定買人民幣。而且他看好中國經濟實體不錯，過去兩年人民幣貶值，只是多年來升得太多，下跌少少的調整。

　

曾智華和太太結婚多年，曾出書《拖住老婆去旅行》曬恩愛。

　

　　債券方面，他從來只買政府債券，港元債券主要是iBond。任職公務員超過30年，Luke Sir直言「公務員永遠將金蛋變雞蛋，商界則將雞蛋變金蛋，凡是政府一甩手，起碼升五六倍！逢係政府賣的，一定要飛撲去買，如地鐵、領展及iBond。」銀色債券也是必買。

　

　　他亦有買人民幣國債，但提醒高息的內房債券千萬不要買。因他對中國公司管治完全沒有信心，無論債券或股票，從不主張買入，「大陸股盜匪如毛，否則不會這麼多董事長被人拉！」

　

曾智華約記者在耀能協會營運的Café Lohas進行訪問。他多次在傳媒推介這社企餐廳，希望大眾多多支持復康人士。

　

棄一筆過退休金 谷盡長糧

　

　　97前入職的公務員享有長俸，退休後仍每月出糧，不少打工仔羨慕不已。Luke Sir在1985年曾短暫移民加拿大，發覺彼邦生活太悶，一年後回流重返港台，故其長俸在80年代尾開始計算。

　

　

　　公務員退休可自行決定一筆過退休金及長俸的比例，1987年7月後入職最多可獲50%一筆過退休金。他指很多公務員選擇一筆過領最大金額，因每月長俸需繳薪俸稅、怕短命享用長俸時間不長等。Luke Sir在3年前退休卻選擇一個仙也不收，將每月長俸谷到最高，他透露長俸約為退休前人工的三四成。

　

　　他說餘生每月也有一筆大錢領，「有安心的感覺，一世也開心！如果一次過拿一大份，個個月也驚不夠用，退休也不會開心。」而且他見過很多退休公務員拿著巨款投資或做生意，輸光輸剩大有人在，「大部分公務員也沒有投資常識，一世也守規矩，不懂做生意，進入市場一定蝕。同時，你持有幾百萬的話，很多人想了你，包括銀行！」

　

Luke Sir點評三大愛股

　　

#領展 繼續穩定增長

　

　　領展（00823）於2005年11月上市，上市價為10.3元，當時散戶享5%折扣，認購價為9.78元。Luke Sir當時認購已決定長揸，全因他的一名公務員，「以往在（房委會）公務員手裡，從未發揮到（商場）真正的價值，一到商界手裡肯定會以倍數升值，我（當時）叫人一路買，不要放。」多年來，他逐步買入，由9.78元買到53元才停手，平均入貨價約20元，以此計算股息率約10厘，而且領展一直是Luke Sir持倉最重的股票，多年來股息回報甚豐。

　

　　他牙擦地說：「領展是潛質非常優厚的增長股，但看了多年股評，很多財演只懂說是收租股，加息要快些走，不合邏輯！」他認同領展近年轉型，積極收購新資產如內地商場，讚領展管理層只找位置優越、物業質素高，而且已有租客的商場，「他們不會亂買，這些商場會升值，立即可收租，即使借銀行錢買也不怕。否則來來去去持有質素低的商場，也被社會運動家批評。」他看好領展還可穩定增長，但要像過去數年般爆升，相信甚為艱難。他在升至60元已逐步減持，建議待領展回落至50多元才買回。

　

#煤氣 送紅股好和味

　

　　Luke Sir第二重倉的股票是 煤氣（00003），看中它是獨市生意，香港沒有其他同類燃氣公司。更重要的是，煤氣是每年也送紅股的藍籌股，別小看煤氣股價長年也是十多元，他指出每年派紅股之下，「如果股價不變，6年便可賺一倍！」

　

　　Luke Sir長期觀察煤氣，熟知買賣時機：「多年它在13至16元之間上落，最好景有18元，不好的話也有11、12元。派息前通常15元多，派完息會落到14元甚至13元，便可以買入！」煤氣股息連股價，每年可穩定地賺約5%、6%，他認為是「瞓得著」的安心之選，「要錢使也可以賣出去。」

　

#新世界 只買不賣

　

　　Luke Sir選股的其中一條準則，是不選家族擁有的公司。但去年來他開始收集新世界（00017），看好它有力大幅增長。他說以前很多人看不起新世界，覺得這公司老土。但新世界第三代接班人鄭志剛上場後，他留意到鄭志剛擅長以藝術包裝樓盤和商場，提升估值，相信新世界持有的資產價值現在被低估，「新世界的資產（質素）與太古（00019）、新鴻基（00016）、長實地產（01113）沒有不同，甚麼可能更好。若它的潛質能夠發揮，怎會值幾元，沒可能吧！」

　

　　尖沙咀新世界中心重建項目「Victoria Dockside」2019年落成，他相信會是很有特色、型格的商場。

　

　　他透露去年第一次買新世界只是6元多，「估計會一路上，現在只是起步。」他相信新世界是增長股，可以長揸只買不賣，「現在9至10元也可放心買。」

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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