【電訊三雄】提速降價5G資本開支 植耀輝:中資電訊股前景黯淡

06/03/2018

  國務院總理李克強昨日(5日)於全日人大開幕向大會作政府工作報告時表示,要加大網絡提速降費力度,並指示流動數據費用於年內需下降至少三成,以及取消流量「漫遊」費,新政策勢必拖累三大中資電訊商盈利表現,中電信(00728)、中聯通(00762)及中移動(00941)昨日因此分別急挫2%、5.9%及3.2%,今日(6日)稍見反彈約1%至2%。

 

植耀輝表示,提速降價已是大勢所趨,相信上客及APRU增加亦難以抵銷5G資本開支 (CNS資料圖片)

 

  該三大電訊股今日雖跟隨大市回升,但耀才證券研究部總監植耀輝對《經濟通通訊社》表示,提速降價已是大勢所趨,該項新政策對三家公司業績表現無疑是一項負面影響,加上未來數年三者更會持續加大5G資本開支,縱使中電信及中聯通的4G客戶數量不斷上升,而兩者在國內4G市場市佔率仍有不俗的上升空間,但未能推動平均每月每戶收入(APRU)明顯增加,相信亦難以抵銷5G資本開支急增所帶來的影響。他認為,今日三者股價只是借勢炒上,在預期業績持續受壓下,不認為中資電訊股會繼續出現反彈,持貨投資者的宜食胡離場,未有持貨的亦不宜沾手。

 

  三大中資電訊股中,中聯通具有混改概念,並獲騰訊(00700)、阿里巴巴及百度等科網巨企注資,但植耀輝認為,引入民企後或有助聯通中長線發展,但成效仍有待觀察,而短線則難言會有重大利好。

 

  此外,中移動今年以來累挫超過一成,表現大大落後於其他重磅股,植耀輝則表示,中移動已是國內電訊龍頭,客戶數量難有大幅上升的空間,預期業績只能保持在低單位數增長,反彈動力不會太強,預期未股價走勢會以窄幅上落為主。不過,植氏又指,由於三大電訊商均會加大資本開支,預料通訊設備股如中興通訊(00763)等會最為受惠,建議投資者可吼實該板塊表現。

 

撰文:謝紹銘

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