《經濟通通訊社１５日專訊》摩根大通發表報告指，首次給予俄鋁「增持」評級，目標價
６﹒８３港元。該行指，俄鋁推動去槓桿化大幅改善負債，相信現時股價仍然為低，信貸評級亦
有望改善。
該行預測俄鋁ＮＤ╱ＥＢＩＴＤＡ將從２０１７財年的３﹒６倍跌至２０２０預期的１﹒６
倍及２０２１預期１倍。
俄鋁２０１７財年的現金成本約為１５００美元╱公噸，有結構性成本優勢。去槓桿化能為
俄鋁２０１９財年的權益價值帶來２２％潛在升幅，若信貸評級能改善至過往ＥＶ╱ＥＢＩＴＤ
Ａ之５倍的平均值，權益價值更有約４５％的潛在升幅
另外，美銀美林亦指，維持俄鋁「買入」投資評級，目標價７﹒８元。
美林認為，俄鋁有三大正面因素包括：鋁價高槓桿化，預計在２０１８財年鋁價將按年上升
２０％；受惠於較便宜的西伯利亞水力發電，以及分散成本於低成本基礎金屬和分佔
Ｎｏｒｉｌｓｋ Ｎｉｃｋｅｌ的鉑類金屬，以及派發ＥＢＩＴＤＡ的１５％之新派息政策。另
外，如果中國繼續減產，將有利於基本的供應及需求因素帶動鋁價上升。（ｃｙ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
WoW WoW星期三：健康網購產品低至$99 (只限今天)► 立即行動
