《鍾之日記》ＱＱ明放榜，小米績後跌

　　《鍾之日記》３月２０日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　美聯儲正在舉行為期兩天的政策會議，中美貿易談判傳出節外生枝。消息指，中國至今仍然
未有得到美國政府有關取消對華關稅的承諾，令中國不想再於多個範疇作出讓步，更試圖在協商
文本中加入一些措辭，以確保貿易協定中的規則必須符合中國法律。
　　中美貿談不明朗，消息透露，美方談判代表萊特希澤與美國財長努欽計劃下周前往中國，與
國務院副總理劉鶴進行新一輪貿易談判。另有消息又指，劉鶴將於４月１日當周前往華盛頓，目
標是在４月底前達成協議。

＊港股終止四連升＊

　　香江魚缸今早低開逾百點，隨後曾跌勢擴大，投資者關注中美貿易談判再起波瀾、觀望聯儲
局今晚第二日議息，以及騰訊（００７００）明天公布年度業績。港股最終收報２９３２０，跌
１４５點或跌０﹒４９％，終止四連升之局。主板成交１０３１﹒６９億元增加近４％。

＊Ａ場波動拉鋸三千一＊

　　滬深股市今日表現波動，小幅低開後倒升，滬綜指一度攻下三千一關，其後現強大沽壓急速
插水，跌逾１％，惟尾盤券商、地產等多個板塊護盤，滬綜指收復跌勢，最終微跌０﹒０１％，
報３０５９﹒１７點，小型科技股表現差，創業板指跌１﹒２％。
　　市場分析人士指，Ａ股兩日頹勢，相信和地方證監局處罰兩名協助場外配資的券商從業員有
關，加上中證監表示，要堅持精準施策，精準做好股票質押、債券違約、私募基金、場外配資等
重點領域風險處置，消息令槓桿資金加速退場。儘管如此，兩市交投仍然暢旺，總成交７７９９
億元人民幣，比上日微增４３億元人民幣。

＊騰訊放榜前平收，市傳有意入股屈臣氏＊

　　騰訊明日公布２０１８年業績，綜合券商預測，按非通用會計準則（Ｎｏｎ－ＧＡＡＰ）計
算，純利料介乎７２５﹒８５億至８０９﹒３８億元人民幣，按年升１１﹒５％至２０﹒８％。
而預期收入則為２９４６﹒４１億至３１９９億元人民幣，按年升２３﹒９％至３４﹒５％。多
間券商給予「買入」等較樂觀的評級。麥格理雖下調了騰訊的目標價，但仍高企於５０３元，維
持「跑贏大市」的評級。
　　但最令投資者憂慮的莫過於遊戲業務上的表現。去年內地暫停審批遊戲版號長達９個月，雖
然當局已先後重發九批的遊戲版號，但騰訊都屢次落空。野村認為，由於遊戲業務疲弱，騰訊的
增長動力將有所放緩，預計第四季收入按年增長２１％至８００億元人民幣。
　　在市場期待騰訊放榜的同時，市場又傳出，新加坡主權基金淡馬錫正尋求透過出售所持屈臣
氏集團約１０％股份而獲取約３０億美元（約２３４億港元）的資金，騰訊及阿里巴巴都正考慮
競購有關股份。　
　　淡馬錫在２０１４年向長和（００００１）收購上述２５％屈臣氏股份，當時作價４４０億
港元。
　　騰訊昨日以３７０元收市，創超過七個月收市新高。今日早段跟隨大市下跌，但午後曾拗腰
倒升，高見３７１﹒２元。惟股價在收市前靠穩，終無起跌。
　　長和亦在明天公布業績，大摩及摩通等均予其「增持」評級。長和績前獲捧，升２﹒５％。

＊小米上季出貨量差，遭大行削目標價＊

　　港交所改制後首家上市新經濟公司小米（０１８１０）發布年績，以非國際財務報告準則計
算，去年扭虧為盈，經調整淨利潤達到８５﹒５億元人民幣，按年升５９﹒５％，符合市場預期
。小米業績扭虧，但股價卻跌４﹒６％，報１１﹒６４元，未見提振，原因是小米上市前受可轉
換可贖回優先股公允值變動影響引致巨蝕，今年財報表現變得「靚仔」只是理所當然。
　　單看小米（０１８１０）第四季表現其實有隱憂，花旗指其收入差過預期，手機出貨量按季
跌２５％，花旗將其今明兩年盈測調低，目標價由１６元降至１５元，評級維持「買入」。大摩
更調低小米（０１８１０）目標價２５％，原因是手機需求疲弱和宏觀不利環境拖累廣告收入，
但維持「增持評級」。
　　小米最新旗艦機小米９因供貨量不足，此前暫停發售，掌門人雷軍在全年業績記者會表示，
供貨不足主要由於需求遠高於預期，他認為，解釋作用不大，集團會用實質行動解決問題，又相
信３月底供應量能達１５０萬部，否認公司供應鏈管理水平差。
　　至於雷軍及格力電器（深：０００６５１）董明珠的「五年１０億賭局」即將揭曉結果，雷
軍表示他還沒有看到格力的正式財報，但指董明珠有主動跟他聯絡。
　　另外美團點評（０３６９０）上市已滿半年，上市前限售股今日解禁，即日股價跌
３﹒８％，報５０元，比招股價６９元低了２７﹒５％。

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