按盤價 
《投資智慧》「滬港通」落實於下周一（１７日）出台，帶動恆指重上１０天線水平。
「滬港通」的消息除了刺激港交所（００３８８）、券商股以及ＡＨ差價股明顯造好外，近期一
些大型金融股，例如內銀股及內險股都跑贏大市，相信與資金流入內地Ａ股大盤股，並帶動相關
Ｈ股上升有關。
與香港市場比較，內地股市一向以個人投資者為主，以上海股票市場為例，８１％交易來自
個人投資者，相反機構投資者參與度十分低。另一方面，香港市場以機構投資者為主，投資額佔
比達７０％，其中四成為海外機構投資者。內地市場由於以個人投資者為主，造成投資習慣較注
重短線收益，因此創業板股份長期跑贏大盤股。
＊帶動資金流入Ａ股大盤股＊
隨著「滬港通」出台，海外機構投資者有渠道進入內地股票市場，而機構投資者較注重產品
流動性及安全性，投資年期較長，相信會較傾向投資大盤股，料可刺激大盤股上升。「滬港通」
消息在周一（１０日）發布後，Ａ股中資金融股受捧，中國銀行（滬：６０１９８８）成為「滬
港通」獨家結算行，Ａ股漲停，升幅達１０﹒１４％，並由原來Ｈ股較Ａ股價格較高，升至Ａ股
較Ｈ股有溢價；交行（滬：６０１３２８）及農行（滬：６０１２８８）亦分別升６％及
５﹒５％；而Ｈ股中行（０３９８８）、交行（０３３２８）及農行（０１２８８）升幅為３％
、２％及１﹒４％。整體而言，滬港通可帶動資金流入Ａ股大盤股，令大盤股反映真正價值，縮
窄ＡＨ股差價，對內地股市效益會較為顯著。《ＡＭＴＤ證券業務部總經理 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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