按盤價 
《思前想後》滬港通自周一（１７日）正式啟動後，中港兩地股市均呈反高潮，即市勢不但
未能作進一步之推升，反之，在回吐沽壓漸增下，走勢續見放緩。從基本因素看，滬港通該有利
中港兩地股市之中期發展，惟短期內之效應則未必會太明顯，故衝高後之股市出現升後回吐乃正
常現象。當然，即使勢稍見回調，由於未有實質之利淡因素，故相信兩地股市只會稍呈反覆，惟
該不會出現較明顯之跌市。
＊Ａ股稍作整固實屬正常＊
大市自滬港通後均呈現「反高潮」之走勢，令不少散戶「摸不著頭腦」，當中可見不論滬╱
港股通之使用額度反應均相當冷淡，較市場原先預期出現明顯落差。從各板塊上看，市場早前不
少抱著憧憬以及概念之板塊包括ＡＨ差價股、中資╱本地券商股甚至早輪熱炒之內地航空股均出
現明顯的回吐，而回吐之幅度更令不少令投資者「方寸大亂」，故此投資策略上需先進行風險管
理，即如感持貨重者，特別在滬港通相關概念股份之中，需先進行「減磅」，惟如投資者手持基
本因素良好之藍籌類股份如友邦（０１２９９）、騰訊（００７００）及一眾內銀內險股份，則
毋須過分悲觀，正當大市逐步消化近期之不明朗因素後，市場情緒將隨即改善。
Ａ股方面，上証指數昨日先低開４點至２４５２點，其後一直反覆於此水平左近，但由於曾
一度受壓而低見２４４３點，即技術上已正式回試去年低位２４４４點之支持，一旦此據點有失
，即意味著整個續尋頂之形態已初呈變數，當然，並不預期Ａ股會有較明顯之回調，惟上指自１
０月２７日低位２２８０點開始之小升浪，至１１月１１日高位２５０９點止計，累積升幅已達
２２９點或１０％，故稍作消化及整固亦屬正常。
＊港股本月呈先高而後低＊
再看港股，大市持續放緩，且由於恆指於昨日曾一度低見２３３４１點，即技術上已跌穿本
月７日之低位２３４３０點，故本月大市現已呈先高而後低，恆指是由１７日之高位２４３１３
點跌至昨日之低位，由於一個月之高低位一般是不會同時出現於一周內，故在月底前或有更低之
指數出現。另外，本月剩下之交易日只得７天，在時間不多下，恆指能否扭轉弱勢而上破
２４３１３點，似乎有一定難度。至低限度，一日恆指仍未能重越５０天線（２３６８２點）之
前，大市仍處弱態中。《耀才證券市務總監 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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