按盤價 
《精心傑作》回顧過去一周市況，美國東海岸遭受巨大雪暴侵擾，部分持有期油短倉的投資
者選擇止賺離場，帶動油價急彈。隨著市場風險胃納增加，外圍股市造好，港匯亦見回穩，恆指
跟隨反彈。可惜Ａ股再度受挫，上證綜合指數跌穿去年低位的２８５０點，港股表現一度受拖累
，幸好周四（２８日）尾市抽升，升至接近１９２００點水平。
只險守１９０００點水平。
＊１８６００點可分注入市＊
展望下周，投資者不宜過分樂觀，主要由於Ａ股短期內不確定性依然較大；原因有二。第一
，滬深兩市多間上市公司因為近期市況下跌，股權質押觸及警戒線，不少大股東槓桿增持的股份
更面對強制平倉，或帶來巨大沽壓。第二，據《第一財經日報》指，農行（０１２８８）３９億
元人民幣票據被挪用炒股案，令部分內銀暫停票據融資，意味違規借錢炒股的其中一個渠道被禁
，打擊大市氣氛。事實上，雖然人民銀行已多次利用短中期流動性管理工具，總共對市場淨投放
超過萬億元人民幣，惟投資者將之理解為降準機會減少，反映市場信心不足。筆者預料上證有機
會下試２６００點，而恆指或先下試前低位１８６００點。
不過，本欄於上次提及的三個港股回穩條件︰（１）港元匯價有所喘定、（２）恆指９天
ＲＳＩ出現底背馳以及（３）慢向隨機指標中，Ｋ％線確認升破Ｄ％線，已同時出現，預示大市
短期內有望喘定，投資者可於１８６００點附近分段吸納具長線投資價值的股份。
＊長江基建藉併購提升盈利＊
投資者憂慮中港經濟前景，股市反覆下滑，業務分散於多個國家的長江基建（０１０３８）
，近期走勢穩健。１月至今恆指累計跌近１３％，惟該股僅跌０﹒３％，凸顯其較強防守力。
長建持有電能近３９％股權，去年１１月長建未能合併電能（００００６），市場憧憬電能
在今年公布全年業績時或宣布派發巨額特別股息，若特別息介乎每股５至２０港元，則長建有望
藉此「回籠」４１億至１６６億港元資金，有利股價。
考慮到去年６月底，長建持有約７８億港元現金，負債淨額對總資本淨額比率僅９％，年底
料進一步降至７％的水平，再配合近期非美元外幣疲弱、港元強勢，均為海外併購提供有利條件
。展望在環球經濟放緩下以低價購入回報穩定及具可預見性的資產（如機場、基礎設施租賃、港
口等），盈利增長得以保障。
投資者可候股價回調至６９港元水平吸納，目標價７５港元，止蝕價６６﹒５港元。
《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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