按盤價 
《專家之言》美國加息四分之一厘，美股大升，經過九連跌的港股昨天繼續技術性反彈，個
別股票價值重現，節能環保股龍頭北控水務（００３７１）已從高位回落近１８％，早前有報道
質疑其會計手法，但公司已即時澄清及母公司亦增持，不明朗因素減少，有利股價反彈。
針對華爾街日報《中資水務公司會計處理方法暗藏隱患》一文，北控水務認為對其集團的會
計處理的分析存有不當之處，澄清指，公司將在建ＢＯＴ項目的投資作為經營性現金流出。過去
幾年水務行業處於高速發展時期，公司一直採取積極擴張規則，在水廠建造投資上均保持較高水
準，這也是公司經營性現金淨流量為淨流出的主要原因。但公司在運營水廠均為經營性現金淨流
入狀態，且每年保持穩定增長。
此外，公司會計報表嚴格按照香港會計準則編制，所採用的會計政策符合會計準則要求，每
年均獲得國際四大會計師事務所的認可。再者，北控水務背靠北控（００３９２），北控是北京
國資委旗下的品牌企業、也是北京控股的母公司，北控最近更增持北控水務股份，對公司發展和
經營有信心，且北控水務業務已發展至一定規模，可視為行業首選，現價估值往績市盈率２６倍
，現價不妨分注作中線收集，目標價７元，失守５元止蝕。
＊中國信息目標價０﹒３元＊
從市場資金流見，智能、科網股板塊見鑊氣，金蝶（００２６８）、金山軟件
（０３８８８）股價走勢向好，而市值不足１０億的中國信息科技（０８１７８）近日股價走勢
呈強，早前集團聯同三井物產及大日本印刷旗下ＮｉｈｏｎＵｎｉｓｙｓ，組成合營公司，將日
本的研發成果、消費品、遊戲、電影、動漫及漫畫書等內容商品及日本智慧家居、機械人等科研
及技術成果，引進中國創新市場。同時，集團計劃以新購入的廣州物業為基地，建立中國孵化基
地，生意一條龍。筆者相信，待有關新經營規模成熟後，將有利複製至中國其他省份，屆時規模
效益及盈利貢獻有望更為顯著。
今年１２月，中國信息科技以折讓３８％配股集資２﹒３億元，向不少於６名獨立人配售股
份，相信貨源已入強者手上，此股於０﹒２２５元見支持，料升勢可持續，目標價０﹒３元，
０﹒２２元止蝕。《華富嘉洛證券投資部業務總裁 陳倪麟》（筆者沒有持有上述股份權益）
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