按盤價 
《一周攻略》正如上周一（１６日）本欄所言，港股走勢較歐美外圍市場，以至內地的Ａ股
市場，略為遜色。這種表現，不多不少，正是投資者的天性使然，先天下之憂而憂，後天下之樂
而樂，可以信焉。
＊成交縮減是正常，沒Ａ股帶動難大升＊
無論如何，成交縮減是正常，也是大家早應預期之內，這不單是說上周三（１８日）的半日
市，更是說之前幾天的情況。事實上，內地股市的表現可沒那麼低調，即使春節臨近，假期氣氛
濃厚，但樂觀就是樂觀，價量未見大為轉差，這一點，不得不令人羨慕，也反過來，要大家細心
思考，今明（２３日和２４日）兩天，沒有了內地Ａ股帶動，港股上升動力，豈有大增之理？
比較慶幸的倒是，歐美市場上，近幾星期一直困擾大市，主要是希臘能否取得過渡性的貸款
安排，如今終於在一輪拉鋸角力後，達成共識，又有四個月的空檔，雖然並不治本，但治標亦是
聊勝於無，即時危機淡化。以此觀之，港股大有可能借勢先高開百餘點，恆指一舉重上
２５０００點之上，並非不可能。
＊期望管理做足，炒業績勝算低＊
不過，上試是一回事，能否企穩，又是另一回事。基於內地在春節假期內，應無特別利多的
好消息，要有動力帶起港股，外圍不拖累已算幸甚，應以港股本身的業績期為準。
然而，業績期最看重的，不單是要業績好，更要業績比預期好，而且形勢不只小好，須是大
好，明顯的勝於預期，超標完成，甚至不是個別一兩家企業，而是整體大方向造好，這一點可真
有點難度，皆因恆指內，大部分企業的作風，應已做足期望管理措施，分析員的盈利預測不致相
差太遠，而預期中規中矩之下，出現喜出望外，機會是微乎其微。
＊匯控想像空間少，長和系應有驚喜＊
的確，若以匯控（００００５）而言之，目前可供炒作的，真正變數只有投資市場帶來的財
資收益，至於本業的開源節流，恐怕可做的都已做，真正想像空間很少，而外國監管機構在金融
海嘯後的罰款，有如收買過路錢，應是沒完沒了，難有起色可言。
比較可堪憧憬的，應是長和系。今年初，長實（００００１）及和黃（０００１３）公布了
世紀大重組方案，如今陸續推進，應無大礙，而以集團一直的往績，不同業務各擅勝場，互補長
短，以嚴控成本，並準確把握買賣時機為大前提下，業績應有驚喜，但以規模如此龐大的企業，
超越預期的空間，並不太多，只要是來自外界往年估得太悲觀或保守所致。
＊即市料上試二萬五，紅盤高開衝高回落＊
無論如何，如上所言，炒業績對港股而言，今年應無太大作為，投資者反而應趁短期波動，
尤其業績前後，把握時機，適當增減相關部署，把組合優化。
至於短線而言，既然外圍可望帶動上試二萬五，但無Ａ股之助，而本身的業績應難有驚喜，
相信最終結果，仍是有紅盤高開後，反要低走，衝高回落，貫徹近來港股的韻律，機會較大。
＊多炒幾轉短打為上，中長線選股講信念＊
當然，也順著時節，不少人大談羊年走勢如何，應不是首天可以定奪。若無太大偏見，今年
不少說法是波動年，承接著馬年的，應該繼續波動，甚至更加波動，這一點，應是可信，皆因外
圍市場，互相衝突的主題方向同時並存，美國量寬退市，歐洲才加碼，不少地方更跟進減息多次
，亂象頻生，而內地雖有Ａ股由低位反彈的好景，但改革之下，豈可所有人都沒一點犧牲，故此
，適當時候，多走動幾次，以短打為上，中長線部署，除非是信念特強的選股，否則，並無必要
。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》（本欄逢周一刊出）
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