《一周攻略－周進略》價漲量縮，獲利漸增，且戰且退

　　《一周攻略》上周審時度勢，把恆指阻力上調約５００點，至２８５００點附近，如今看來
，事態發展正好如此，上周區間在２８０００至２８５００之間，過程中，偶有跌穿
２８０００，但屬於即市衍生工具帶動的下跌動力，甫跌穿整數位，又以高速度收復部分失地，
如此一來，大家在維持看好大市之時，始終要留意短期的炒作動力，尤其涉及孖展借貸或槓桿的
，資金進銳退速的程度，可能遠比一般人想像為高，更何況，上周承接早前匯控（００００５）
久旱逢甘露的好消息帶來的反彈，又有期指結算，再加上美國聯儲局方面，沒有為加息帶來絲毫
的提早憧憬，在長周末的影響下，港股維持價漲而量縮，大勢依然向上，區間亦見上移，只是板
塊輪動，正中上周一（２７日）筆者在本欄的預測。
　
＊成交活躍僅兩周，新常態已經適應＊
　
　　一個月，好不容易過去。事實上，４月份是值得記著的一個月，在第一季，大家對港股基本
上是興趣缺缺，打定輸數的，認為悶局維持，豈料一記公募基金規限放寬，立時在３月底至４月
初，帶來翻天覆地的影響，指數要重返２００７年的高位，終不是奢望，而成交更是創新高，股
市炒法更是令人耳目一新的Ａ股式炒風，投資者尚未有時間搞清楚是什麼一回事之際，各板塊各
股份已成為大家進駐的必爭之地，連帶讓套牢多年的，也可以終於鬆綁，不可謂不驚人，若扣除
假期所佔日子，其實只不過三周左右，而真正活躍的，以成交計，只是一周多，尚不足兩周，那
股動力，更是令人不得不留意，時代轉變之下，什麼都可以改變，不能一部通書看到老，尤其單
憑技術走勢圖表派的看法，更要留意，此一時，彼一時，不宜過份解讀。
　　無論如何，一個月過去，投資者已適應新常態，大家觀望的是大市能否持續有２０００億元
以上的成交，以及不同板塊的推進。值得留意，若以近期動態而言，似頗令人洩氣，因為又回到
１５００億元左右，雖云總勝過以往的高位，但近日港股通額度已久未聞再打爆，而甚至滬港通
整體而言，北上資金亦未見活躍積極，反映出來，早前憑公募基金的好消息帶動的炒作，也回復
正常。
　
＊即市保持風險警覺，短炒只宜短炒處理＊
　
　　從即市部署的角度，興奮過後，最應保持風險管理的警覺。雖然大家期待更多來自內地的政
策刺激，包括所謂中國式新ＱＥ，又或者加大基建鐵路等固定資產投資，但其實，真正重要的是
，內地官方的定調，既然今次是改革牛，也是慢牛，過程是長的，正所謂風物長宜放眼量，不應
急於一兩個月，把未來十年的升勢透支，要如何長玩長有？最簡單方法，當然是配合內地官方的
政策，以大盤指數為穩膽，內地所謂定投，港股中人說的月供指數基金，最合道理。
　　小心的是，熱炒過後，會否在倉位內，經過一輪炒作，把原本優質的好股，都急於放售，一
直換馬，換成投機味濃的弱勢股，這一點在近期，應是常見之至，不少人的組合內，可能多了突
然急升急跌的股份，貪其快上快落，但既知其特性，則不應共存亡，要快刀處之，不能慢火煎之
，方為合宜。
　
＊宜跟大隊，成交不增，分批減持＊
　　
　　不過，無論怎說，過了一個月的急勁升勢，投資者相繼獲利回吐的誘因，只怕愈來愈大，目
前看來，最佳做法，莫過於跟大隊，成交為上，若無增長，則逐漸減持，分段獲利，如有短期浮
動虧損，更應立定決心，以止損角度看，小心成交再下降之後，再被套牢，則不易鬆綁。且戰且
退，是當前最應該的做法。《經濟通通訊社特約分析師　周進略》