按盤價 
《缸邊麗評》２０１６年整體大市在商品價格下跌及資金流向的不明朗影響下，加上人民幣
匯價受內地經濟增長放緩影響而反覆下跌，明年港股走勢頗為飄忽。除了上述宏觀因素外，中資
金融股、資源股２０１５年度業績料仍不理想，企業盈利對明年首季大市構成較大壓力，而人民
幣貶值令Ｈ股折算為港元的盈利有所減少，估值變相提高，影響Ｈ股吸引力，國企指數料跑輸恆
指。筆者預期，全年恆指在１９４００至２４０００，國指則在８２００至１１５００上落。
＊看好匯控及長和＊
在投資策略方面，由於內地經濟面對挑戰多，明年宜減少中資股的投資比重，以便降低風險
。由於美國經濟轉強，歐洲經濟在量寬政策下可望反覆轉穩，因此具有國際性業務的股份可分散
風險，推介匯控（００００５）及長和（００００１），前者更可受惠於美國業務改善，而內部
加強管理，亦已令被監管機構罰款的風險減低，業務及架構重組體現成本下降的幫助。匯控股息
率有近５厘以上，長和旗下歐洲電訊業務穩定增長，惟能源業務則仍有不明朗，業務分散，而股
價較資產淨值折讓近三成。
＊中資股選汽車及內房股＊
在中資股方面，互聯網＋、內房、旅遊、藥業及汽車股較看好，吉利汽車（００１７５）受
惠於小排量車稅務優惠及電動車推出，汽車股首選，進取可選比亞迪（０１２１１。內房股為明
年其中一個主要投資板塊，一、二線城市商品房銷售增長穩定；雖然政府有意解決商品房庫存的
優惠政策不會直接對一、二線內房股有幫助，但有助支持置業意欲，惟需留意人民幣貶值對有較
多美元債的內房之影響。建議華潤置地（０１１０９）及中國海外（００６８８）；二線內房股
可作進取之選，包括龍湖地產（００９６０）、綠城中國（０３９００）。
＊互聯網＋留意中興及金蝶＊
工信部發布「互聯網＋」三年行動計劃（２０１５－２０１８年），計劃提出總體目標，到
２０１８年要建成一批重點行業智能工廠，同時，要建成一批全光纖網絡城市，４Ｇ網絡全面覆
蓋城市和鄉村，進取則可考慮互聯網股相關的中興通訊（００７６３）及金蝶國際
（００２６８）。至於騰訊（００７００），因估值偏高，不宜隨便追入。
＊本地零售地產仍偏淡＊
藥業股方面，可考慮業務增長穩定的國藥控股（０１０９９）及中國生物製藥
（０１１７７）。筆者仍續留意香港中旅（００３０８）的買入機會，集團重組工作逐步落實，
惟進度較預期慢，候調整可吸納。
本地地產，零售股仍不看好。而內地產能過剩的水泥、鋼鐵、煤炭股，基本面未有改善跡象
，只會間中受兼併、減產消息刺激而有投機性炒作。
《友達資產管理董事 熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
＊筆者並無持有上述股份
WoW WoW星期三：健康網購產品低至$99 (只限今天)► 立即行動
