按盤價 
《ＥＴＦ動向》本周是藍籌業績期，包括中資金融及資源股將為市況帶來新的憧憬。外電報
道人行或推出量化寬鬆措施，或有助解決地方債務問題。即使央行隨即發出緊急澄清，市場依然
少理，Ａ股先低開後止跌回穩，帶動港股於２８３００點水平上落，投資氣氛樂觀支持市況交投
暢旺。
Ａ股升勢浪接浪，上證指數升破４４００點，過萬億元成交創７年高位，市場解讀最近證監
就兩融等方面的措施，實為呵護股市平穩發展，加上人行出手放寬銀根減存款準金率及激活地方
債發行，繼續吸引資金流入Ａ股市場。不過，港股表現則相對落後，恆指於２８０００的水平連
番受阻。
其實，當大市高位徘徊之際，個別大盤指數早已再創新高水平，大幅跑贏恆指及國企指數的
升幅。當中投資者可留意ＭＳＣＩ中國指數、滬深３００指數及其相關的ＥＴＦ。
以ＨＺＭＳＣＩ中國ＥＴＦ（０３０４０）為例，年初至今年幅為２６％，比較國企指數存
在２０％的升幅顯著佔優。內地Ａ股表現方面，以滬深３００指數作對象的ＥＴＦ，如ＨＺ滬深
３００指數ＥＴＦ（０３１２７），今年以來的升幅超過３５％，較市場以新華富時Ａ５０指數
為目標的ＥＴＦ表現佳。
本季餘下時間的投資重點，外資行繼續看好內地股市表現，加上有減息及存款準備金率的機
會，對股市表現仍是正面。而在環球的資本配置當中，分析指外資對中國資產的比重仍較低，因
此可多加留意ＡＨ股折讓、中小型及沒有在本土上市的中資股；其次是留意海外基金配置不足的
領域，最後是留意估值及盈利條件吸引的股份。
要一網打盡在港上市的大中市值中資股、紅籌及中國Ｂ股，可選擇以上提到的ＭＳＣＩ中國
指數類的ＥＴＦ，成分股包括未有在內地上市的騰訊（００７００）、中移動（００９４１）、
中海油（００８８３）等，對Ａ股投資者份外具有吸引力。
而對海外資金而言，不少機構會直接買入Ａ股以大盤指數為追蹤對象的ＥＴＦ，市場上以滬
深３００指數所涵蓋的股份數量及板塊最多最全面。
《未來資產環球投資（香港）ＥＴＦ主管 呂靄華》
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