《品中資－羅國森》羊年八股中期檢討

　　《品中資》羊年伊始的時候（２月２４日），我在本欄推介了八隻發財股。轉眼間，半年過
去了。這半年的時間，投資市場彷彿由天堂落到地獄！事實上，「地獄之旅」直到昨日
（２７日）才回頭，恆生指數跌至昨日才大幅反彈７５８點，收報２１８３８點。
　　我的八股推介包括騰訊控股（００７００）、南方Ａ５０（０２８２２）、中信證券
（０６０３０）、中國平安（０２３１８）、中交建（０１８００）、南車時代（０３８９８）
、東風汽車（００４８９）和中廣核電力（０１８１６）。
　　不用多說，這八股在４月初啟動的大升市中表現卓越，當時升幅最大的股票是中交建，兩個
多月間，股價急升近九成；但另一隻不起眼的南車時代，最高升幅也接近八成。更難得的是，如
果以昨日收市價計，它是八股中仍然錄得升幅的三股之一，升幅最大的股票。
　
＊南車時代逆市升兩成四＊
　
　　以昨日收市價５１﹒４５元計，比起推介日的４１﹒６５元，仍然上升近兩成四，在如此市
況下，實在難能可貴。其餘兩隻仍然錄得升幅的股票是中交建和中廣核電力，前者仍升約半成，
而後者只是微升不足１％，但相比起其他股票的表現，這兩股也算表現突出了。
　　除了這三股之外，股王騰訊的表現也算不錯，以昨日收市價１３２﹒２元計，只比起推介日
的１３４﹒８元微跌約２％。
　　而八股中跌幅最大的不是券商股的中信證券，反而是東風汽車，前者下跌近三成六，而後者
則跌四成。至於中國平安，從推介日起計，股價下跌約一成（該股在這段期間曾經一送一紅股，
股價變相拆細一半）。至於南方Ａ５０這段期間下跌一成半。
　　這段期間，恆生指數下跌一成二，而國企指數更下跌一成九。即是說，八股之中，跑輸大市
的是中信證券和東風汽車。至於南方Ａ５０，由於它是Ａ股，與香港恆生指數比較，它是跑輸的
，但如果以國企指數比較，它則是跑贏的，似乎反映在港上市的Ｈ股，股價表現比起內地最大的
５０隻股票還要差！
　
＊騰訊最高時只升兩成六＊
　
　　當然，這段期間港股曾經大升，如果以它們的高位比較，正如上文所說，最強是中交建和南
車時代，另一隻是中廣核電力，最高時也升過七成七；反而理論上應該最強的券商股中信證券，
升幅最多的時候也不足五成，稍稍令人失望，而緊貼其後的中國平安，最高升幅達四成七，而南
方Ａ５０最高時也升過四成。至於股王騰訊和東風汽車，兩者最高時都只是上升約兩成六，未算
太突出。
　　羊年初段，港股大幅上升的催化劑是甚麼？其實，主要轉捩點是內地於去年１１月突然減息
，扭轉過去幾年的緊縮貨幣政策。單是這個政策，就搞活了內房股、內銀股和內險股，從而帶動
券商股也造好。
　　除了放鬆銀根外，圍繞著中資股的，還有過去幾年的城鎮化概念，以及較新的「一帶一路」
和「大數據」概念。我也是圍繞著以上的概念去挑選發財股。但半年過去了，股市從高位急挫，
但這些概念有變化嗎？大家不妨思考一下，下次跟大家分享我的看法，以及如何取捨以上的八股
。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》