《品中資－羅國森》「深港通」只是一個炒作藉口

　　《品中資》周三（４日）港股高開之後，突然有大量買盤湧入，恆生指數愈升愈急，而當中
的港交所（００３８８）更一度急升近一成。原來，傳媒引述了一篇人民銀行行長周小川在人行
網頁的文章，表示今年之內會推出「深港通」。
　　於是，大家馬上數一數手指，發覺今年只剩下兩個月。換句話說，如果要推「深港通」的話
，最遲下個月便會開通了！於是，大家便一窩蜂去炒「深港通概念股」。
　　當然，不管「滬港通」還是「深港通」，只要成交會增加，港交所都受惠，炒它是順理成章
的。因此，這回又像去年４月２日一樣，當傳出「滬港通」會於年內落實時，先由港交所帶頭急
升，然後是一眾券商股，接著就是Ａ和Ｈ股有價差的股票，再擴散至其他內地投資者熟悉，但不
能在滬深股市買到的股票，例如中移動（００９４１）和騰訊（００７００）等等。
　　當日，由於股價不尋常地急升，為了以身作則，港交所罕有地在交易中途停牌，並發出了通
告交代股價急升的原因。
　　不過，跟其他上市公司一樣，該份聲明只是官樣文章，強調港交所一直與內地相關機構就兩
地互聯互通洽談，但未達成任何結論，也未能確認，有關的洽談將會達致建立市場互聯互通的協
議（跟其他上市公司的例牌式通告沒有分別）！但幾日之後（４月１０日），滬港股票將會互聯
互通的消息，終於由總理李克強在博鰲論壇上確認了（港交所再次中途停牌，確認這個消息）！

＊人行網頁翻炒周小川文章＊

　　這個星期三的情況也有點相近。港交所在中午時馬上發通告，指出港交所就深港通的推出已
經準備就緒，只等中央開綠燈，但至今仍未收到正面的消息。另外，令人嘖嘖稱奇的是，人民銀
行也發了一個澄清聲明，表示傳媒引述的文章其實是周小川今年５月時發表的（人民銀行在這個
時候重發這篇文章，實在令人摸不著頭腦）。
　　但明顯地，雖然人民銀行和港交所都澄清了，但港交所的股價沒有明顯回落，就像去年４月
２日港交所發了一個不置可否的聲明後，股價仍然保持強勢一樣。另外，一些大型券商股的股價
也同樣在高位徘徊。如果照這個模式推算，深港通確實有機會在今年內開通的。
　　不過，問題是，「滬港通」的開通，也不能為港股帶來實質的刺激（去年４月傳出「滬港通
」可於年內落實時，恆生指數大約在２２０００－２３０００點之間上落，一年半之後的今日，
恆生指數仍然在這個水平掙扎），大家又怎能對「深港通」寄予厚望呢！
　　事實上，「滬港通」於去年１１月正式開通後，港股仍沒有太大變化，每日的額度都沒有用
盡。直到今年４月，當中國證監會宣布，沒有ＱＤＩＩ額度的公募基金，可以透過「滬港通」來
港買股，讓更多機構投資者可以參與「滬港通」後，港股才正式進入「大時代」，因為真正的
「北水」，終於大量湧港了！４月份有幾日，港股的成交曾經急增至接近３０００億元。

＊滬港通的門比深港通大＊

　　不過，大市升到７月時，卻因為內地收緊融資融券，以及打擊場外配資（借孖展炒股）的措
施，觸發內地Ａ股急瀉，拖累港股也從２８０００點高位大幅回落。結果，港股又打回原形，重
返去年「滬港通」消息落實時的水平！
　　我同意，「深港通」也是遲早要來的事，但它的到來，跟「滬港通」一樣，並不是為了幫助
港股的，只是內地開放資本市場的其中一個部署。而且，滬港股票開通了，已經等於打開了一度
「大門」。相對來說，深圳這度門就小得多，意義其實不大。
　　因此，我認為，「深港通」只是一個炒作的藉口，對港股以至個別股票都沒有太大實質作用
；因此，大家如果要跟風追入「深港通」的概念股，一定要小心為上，並以短線為主！
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》