按盤價 
《思前想後》大市自踏入３月份後，整體表現依然偏強，恆指是自上周五（１日）之低位
２８６６３點升至本周一（４日）之高位２９２４１點，即在兩個交易日內，累積升幅已達
５７８點。首先，一個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日之內，加上５７８點之波幅亦不
可能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，定必有更高或更低之指數出現，從而拉闊月內高
低位之距離。
同時，亦擴闊月內之波幅，而剩下之問題衹是恆指會上破２９２４１點或是跌穿２８６６３
點而已。談到此點，首先要留意的當然是１０天線（約２８８３５點）之支持，因一旦恆指正式
跌穿１０天線超過兩日，雖不代表大市會大幅逆轉而下，但至少亦表示整個往上尋頂之形態已開
始有變，其時大市可能已漸進入中期反彈後之正常消化及回吐中。
＊個別股份急升後回吐，乃正常消化現象＊
是次中期升浪是自去年１０月３０日之低位２４５４０點，至今年３月４日之高位
２９２４１點止計，恆指在１７周內，累計之總升幅已為４７０１點。從技術上看，以１７周之
運行時間計確已可滿足一中期反彈之所需，加上４７０１點之升幅亦不算少，故整個市況需先稍
作消化，而個別升幅較明顯之股份亦會漸見回吐，凡此種種乃急升後之正常回吐及消化現象。
問題是整固過後，大市能否由中期反彈漸發展成中期升浪，兩者之分別頗明顯；如屬中期反
彈，大市在尋頂完成後該有較明顯之回調，而調整之時間亦可能達４至６周；中期升浪之重展，
則大市雖有正常消化，惟恆指會一直緊扣高台，即遲遲未出現明顯調整。而照周內之市況看，大
市確一直抓緊２９０００點水平不放，單從形態上看，頗有繼續向上突破之勢。
＊成交若能配合，港股可上望３０１６３＊
上文已述，本月恆指是自１日之低位２８６６３點升至４日之高位２９２４１點，假如先低
後高之形態不變，以２８６６３點為低位計，如月內有約１５００點左近之上升波幅，恆指已可
上望３０１６３點。當然，成交金額能否配合頗關鍵，因目前恆指已身處２９０００點水平，任
何之推進定必需要有足夠之動力。至於領航股方面，相信會由騰訊（００７００）、匯控
（００００５）、建行（００９３９）、友邦（０１２９９）、中移動（００９４１）、工行（
０１３９８）、港交所（００３８８）及平保（０２３１８）合共已佔恆指共５４﹒２４％，當
然可拉動大市作進一步之推升。
不過，有一點仍需指出，即使大市能續往上尋中期反彈之高位，惟由於累積升幅已不算少，
故任何部署均不宜過急，投資者如持貨不多，續持貨上望問題不大，但如持貨偏重者，則最好是
做好兩手準備，即在續往上望之餘，宜先自設止賺或止蝕位。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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