按盤價 
《投資心得》平安好醫生（０１８３３）於本周二（７日），其控股股東之一中國平安
（０２３１８）透過全資附屬安鑫行使認購權，洽購２１３４﹒５８萬股公司股份。完成後，平
安持股將由３９﹒２７％增加至４１﹒２７％。此次增持向市場發放正面信訊，不但展現平安集
團對平安好醫生業務的展望及前景充滿信心，同時向向資本市場傳遞公司對長期價值的明確信號
。
＊去年度收入大增７８﹒７％＊
基本面方面，平安好醫生２０１８年度業績超預期，令控股股東增持公司股票信心滿滿。報
告顯示，２０１８年全年平安好醫生各項業務保持快速發展，實現總收入人民幣３３﹒３８億元
，同比增長７８﹒７％。期內，集團在註冊用戶數、月活躍用戶數（ＭＡＵ）和月付費用戶數（
ＭＰＵ）三項關鍵指標上，持續快速增長。細分各項，平安好醫生旗下互聯網醫療領域增長強勁
，去年實現營業收入人民幣４﹒１１億元，同比增長６９﹒６％，反映家庭醫生服務「持續升級
＋增勢強勁」，業務潛力大，有望成為集團未來業績的增長引擎。
＊月付費用戶數持續穩定上升＊
外資行瑞銀證券發布研報，根據內地獨立機構易觀和ｔｒｕｓｔｄａｔａ的資料表明，平安
好醫生業務穩健增長，不擔心最近關於唱空平安好醫生的「匿名文章」。該行認為，平安好醫生
近期業務發展存在不少利好因素，包括月活躍用戶數（ＭＡＵ）、諮詢次數及月付費用戶數
（ＭＰＵ）持續穩定增長、去年推出的３６０計劃收入不斷攀升、正在開發更符合客戶需求的升
級產品、與保險公司合作順利推進等。該行還表示，看好平安好醫生服務相關產品，該產品未來
的市場前景美好，總結對平安好醫生給予「買入」評級，繼續看高目標價至每股６０﹒１元。
內地日益增長的醫療健康需求，集團業務具成長性的收入及現金流，提供良好的防守性。走
勢方面，平安好醫生獲平保增持後，股價走勢向好，故可考慮於現價買入，上望５０元，跌穿
３６元應止蝕。《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》（本欄逢周四刊出）
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