極速報價  |  詳細報價  |  互動圖表  |  圖表  |  成交  |  新聞  |  評論  |  相關證券  |  公司資料  |  派息  |  沽空
00778 置富產業信託
即時 按盤價 升8.930 +0.030 (+0.337%)
相關評論

15/07/2019 08:47

《一周攻略-周進略》減息憧憬反反覆覆,防守類股始終受惠 

  《一周攻略》過去一周,大家焦點盡在美國聯儲局主席鮑威爾的發言,其在國會聽證會上的
論述答問,大家從中各取所需,希望憑著片言隻語,可以看到貨幣政策的蛛絲馬跡,快一步,洞
悉先機,知所進退。
 
*美議員有些連基本概念也搞錯*
 
  當然,人人都看著的,可以想像的角度,大概都已窮盡,不易有遺漏。原則上,這樣一來,
報道所說的,不就是大家可以預期的,所謂外界預期,所謂市場預期云云?
  然而,實情沒有那麼簡單。首先,鮑威爾發言中,不少是專門的技術的概念,一般人不明所
指倒也罷了,但觀乎當地不少議員,不少連基本概念都搞錯,弄出大笑話。換言之,要進行的豈
只是投資者教育?更有趣的是,當中不少其實是身在財金政策的委員會上,豈能不為當地的財金
政策抹一把汗?(一笑!)
 
*通脹持續低於預期屬全球現象*
 
  言歸正傳,大家不難發現,聽證會的場合上,主要是報告其上半年的所知,換言之,數據上
並無更新,而有關觀點,只是重新整理自多次的FOMC議息時的背景和理據,鋪陳而論述。
  比較到位的,其實是一位女議員的提問,關於局方沿用經濟學上的菲利甫曲線,有關失業與
通脹的關係,而困難在,看來局方一直的預測都不準,這一點,鮑威爾直認不諱,而對於通脹持
續低於局方要求的2%水平,看來是難以解釋,但又話分兩頭,這是全球性的現象,不獨美國,
換言之,有可能是新經濟的格局使然,亦未可料。
 
*有別主流,或9至10月才減*
 
  無論如何,以前周美國非農數據公布,大家把7月底減半厘的概率大降,只預測減四分一厘
,轉眼間,如今聽證會後,又說減半厘概率大增,但仍是減四分一厘,換言之,正常投資者傾向
認為減四分一厘的佔多數。
  相比之下,跟進本欄的讀者不難發現,筆者傾向認為,以美國經濟增長快於長期平均,如今
亦保持去年同期的速度,而失業率近乎五十年來的最低,通脹雖不達2%,但亦不遠矣,其實純
看數據,實不必急於減息云云,只是局方一直要與市場保持期望管理,要維持大家接近看法,方
便做事,故此有可能在今年稍後時間,例如第三季末,或第四季初,開始減息之旅,也就是9月
或10月的會期了。
 
*公用房託防守股一如債息走低*
 
  正因如此,近日美股與一眾資產忽然又一下子反映的話,萬一減不了息,估值有可能下調,
但以中長期而言,仍擺脫不了因貿易戰影響實體經濟,數據將最終反映出來,央行不想面對亦不
行,只是或遲或早,或多或少而已,故此,資產配置上,以公用房託防守類為主,一如債息一直
走低,是同出一轍矣。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

etnet財經‧生活App   財智‧健康‧品味生活     【立即下載】  iOS版 / Android版
備註: 即時報價更新時間為 13/12/2019 17:59
  港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
產品簡介

【etnet社創SolN】有種‧成長之和「孩」共處同樂日 – 立即報名

【etnet Bonus】賞屯門市廣場 Hello Kitty精美木製餐具

【etnet Bonus賞你】The East x香港電車聖誕禮物包