按盤價 
《投資心得》萬科企業（０２２０２）為國內領先的住宅物業開發商，總部位於深圳，在國
內包括廣州、佛山、福州、杭州、南京、北京、天津、成都等城市擁有地產開發項目，而在海外
，香港、新加坡、美國的三藩市和紐約均有項目，足跡遍布中美兩國。
＊去年度業績理想，預料收益續擴大＊
早前集團公布去年度截至１２月３１日的全年業績，收入３６７８﹒９億元人民幣，比
２０１８年同期上升２３﹒６％；歸屬於上市公司股東的淨利潤同比升１５﹒１％至３８８﹒７
億元人民幣，總括來說業績理想。集團全年度新增１４７個項目，總規劃建築面積約
３７１６﹒５萬平方米。隨著這些項目於未來陸續落成，預料集團的收益將能進一步擴大。
除了傳統開發業務外，集團更提出成為「城市配套服務商」的角色，在地產開發的同時提供
配套支援，開展物業管理、商業運營等，亦同時布局養老產業、戶外教育、等新型業務。杭州萬
科已花上多年時間探索養老產業模式，現以輕資產的方式設立養老服務公司，逐漸取得成效。
期?集團旗下的萬科物業與戴德梁行成立合資公司，結合商業物業服務和設施管理，強強聯
手。此外，集團將「城市空間整合服務」模式拓展至珠海橫琴新區、雄安新區、廣州白雲及成都
高新區，當地的城市環境衛生、公共綠地養護、市政基礎設施養護等城市管理業務均由萬科物業
承接。
＊買入上望２９元，跌穿２３元止蝕＊
另一方面，集團在物流倉儲服務的發展亦不可忽視。旗下的萬緯物流經過四年時間發展，有
超過８００家客戶，截至去年九月底，已在４４個城市有１２７個項目，可租賃物業的建築面積
達９９６萬平方米。集團更調整現有項目方案，增設冷鏈功能，以加快冷鏈服務覆蓋全國。故可
考慮於現價買入，上望２９元，跌穿２３元止蝕。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）
（本欄逢周四刊出）
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