按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》瑞信集團發表研究報告，下調長城汽車（０２３３３）
（滬：６０１６３３）評級，由「優於大市」降至「中性」，因對公司配股集資看淡，Ｈ股目標
價亦大幅調低４１％至３７元。
該行指，長城汽車計劃Ａ股配股集資１６８億元人民幣，主要用作開拓新能源汽車業務，但
長城汽車並未涉足過新能源汽車業務，亦未有相關歷史成績，預計長城汽車或須負擔高研發開支
，以及配股將攤薄現有盈利。
瑞信又指，長城汽車於上月公布，每汽車減價５０００至７０００元人民幣，以應付較預期
差的銷售，長城汽車與經銷商共同承擔折扣開支，故瑞信亦決定下調長城今年至２０１７年每股
盈利３０％至３７％，毛利率預測下調３％，目標價大削４１％。
瑞信亦指出，長城在市場滲透上遇上瓶頸，其高端ＳＵＶ型汽車Ｈ９銷售下調，而Ｈ８汽車
銷售亦呆滯。
不過，瑞信指未有將長城評級調低至「中性」，是因為相信長城其在ＳＵＶ市場及新汽車型
號均表現不俗，預計仍會有增長。（ｚｙ）
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