《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》林嘉麒：滬指短線望企穩三千點

　　《經濟通通訊社１日專訊》ＭＳＣＩ一如預期，今早宣布決定將現有大盤Ａ股在ＭＳＣＩ全
球基準指數中的納入因子由５％提高至２０％。宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒今早在
《經濟通》ＮｅｗｓＴＶ直播節目－－開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ上表示，ＭＳＣＩ擴大Ａ
股納入因子，主要目的是希望令指數更能反映中國經濟發展。另外，隨著Ａ股市場及人民幣持續
對外開放，其開放程度亦開始與國際接軌，無疑是其中一個主要取決因素。

＊ＭＳＣＩ分三階段擴容，國際資金不會突然暴增＊

　　事實上，於ＭＳＣＩ作出決定前，市場上已有聲音指，由５％一口氣上調至２０％略顯倉促
；林嘉麒認為，即使將納入因子擴至２０％，Ａ股佔ＭＳＣＩ新興指數的比例只有２﹒８％。若
明年一併加入Ａ股的中型公司，所佔比例僅不足４％，其於ＭＳＣＩ的代表性仍算偏低。此外，
由於早前Ａ股獲納入ＭＳＣＩ的過程幾經波折，市場亦不應認為上述決定過於急促。
　　大摩早前曾預料，Ａ股在ＭＳＣＩ的比例提高後，流入Ａ股的主動及被動資金將會高達
７００億至１２５０億美元；林嘉麒認為，此反映國際投資者持有Ａ股的比例會增加，其被動式
追入Ａ股的資金有機會如大摩所料。由於ＭＳＣＩ是次分三個階段將Ａ股擴容至２０％，流入Ａ
股的國際資金不會突然暴增，甚至有部分金融機構預料流入資金僅有１０００億元人民幣。

＊基金大戶增持Ａ股言論，成滬指短線向上催化劑＊

　　林嘉麒指出，依照過去台灣及南韓指數獲納入ＭＳＣＩ的經驗，當時外資未有出現大舉追入
的情況，亦未有產生外資大幅推升該兩個市場的情況，因此投資者不要誤以為Ａ股擴容後會出現
只升不跌的情況。過去一個月，經滬深股通流向Ａ股的北向資金明顯增加，他表示，二月滬深股
通的日均成交額均有近４００億元人民幣，而今年以來的日均成交亦超過６００億元人民幣，較
去年底顯著上升。隨著Ａ股納入因子上調至２０％，預期短線北向資金的規模會有所擴大。
　　滬深兩市過去兩日成交大幅收窄，林嘉麒認為，資金主要觀望ＭＳＣＩ公布的結果，而本周
初Ａ股的強勁升勢已反映ＭＳＣＩ將Ａ股擴容的因素，其後Ａ股一直處於高位整固的狀態，反映
投資者仍看好Ａ股後市走勢。他又預料，滬深兩市成交會逐步平均地增加，料難會出現如本周初
的過萬億成交。
　　走勢方面，以昨日收市計，滬綜指今年以來已累升近１８％，他認為，炒作中美貿易談判出
現好轉是主要因素之一。雖然中國經濟增長下滑，令市場擔心企業的盈利狀況受壓，但一方面市
場憧憬中央會推出不少穩經濟措施，令Ａ股表現反彈。展望後市，他又指，投資者可留意部分基
金大戶會否作出一些增持Ａ股倉位的言論，料該些言論短線可令Ａ股上升，有望挑戰去年上半年
約３０００點以上的區間。

＊Ａ股ＥＴＦ應怎選擇？信証有力再創近一年高？＊

　　林嘉麒亦於節目中拆解Ａ股ＥＴＦ、中信証券（０６０３０）及大市走勢。如欲了解Ａ股
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　　開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ是《經濟通》ＮｅｗｓＴＶ全新節目，逢港股交易日早上
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