【入摩擴容】ＭＳＣＩ提高Ａ股佔比，中港股市中長線有望受惠

　　《經濟通通訊社記者謝紹銘、李皆穎１日報道》ＭＳＣＩ今早宣布，一如預期決定將現有大
盤Ａ股在ＭＳＣＩ全球基準指數中的納入因子由５％提高至２０％。不過，專家普遍認為，中港
股市已大致消化Ａ股擴容的消息，惟中長線而言，Ａ股及港股亦有望受惠上述利好因素。

＊Ａ股擴容暫對中港股市影響不大＊
　
　　隨著ＭＳＣＩ擴大Ａ股納入因子，早有大行預料流入Ａ股的主動及被動資金將高達１２５０
億美元，宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒對《經濟通通訊社》表示，由於ＭＳＣＩ是以
三個階段將Ａ股擴容至２０％，流入Ａ股的國際資金不會突然急增。他又以過去台灣及南韓指數
獲納入ＭＳＣＩ的經驗，當時外資的提振效果並不明顯，因此投資者不要誤以為Ａ股擴容後會出
現只升不跌的情況。
　　京華山一研究部主管彭偉新對《經濟通通訊社》表示，有關提升佔比的消息並不是新事物，
早於Ａ股剛剛入「摩」時候已經提過擴大佔比的時間表，對於港股及Ａ股而言，消息屬於正面，
因此市場早已消化有關消息。另外，有指是次擴大佔比可為Ａ股帶來過百億美元的資金流，但對
比起滬深兩市成交，影響力不算太大，但長遠而言應有利中港股市表現。

＊林嘉麒：華夏滬深可作板塊首選＊
　　
　　展望Ａ股後市表現，林嘉麒認為，滬指經過本周初的急劇升勢後，已反映ＭＳＣＩ將Ａ股擴
容的因素，其後滬指一直處於高位整固的狀態，反映投資者仍看好Ａ股後市走勢。他又預料，滬
深兩市成交會逐步平均地增加，建議投資者投資者可留意部分基金大戶會否作出一些增持Ａ股倉
位的言論，料該些言論短線可令Ａ股上升，有望挑戰去年上半年約３０００點以上的區間，
２８００點則有一定支持。
　　至於Ａ股ＥＴＦ投資策略方面，林嘉麒建議投資者可留意華夏滬深３００（０３１８８），
隨著Ａ股在ＭＳＣＩ的比例增加，所牽涉的Ａ股股份範圍大幅擴闊，而由於該ＥＴＦ所追蹤的是
滬深３００指數，該指數就包括滬深指中的重磅股，其表現或可跑贏上證綜指，因此投資者可以
該ＥＴＦ作為首選。走勢上，該ＥＴＦ今早裂口高開，並續企穩於４４元水平，正反映Ａ股擴容
的利好消息，建議可於該水平小注繼續博反彈，待消化ＭＳＣＩ消息後，可待股價回至上周五（
２２日）的上升裂口底部，即約４２元分注買入。

＊彭偉新：信証可短炒上望２１元＊

　　不過，彭偉新對Ａ股短線表現未有持樂觀態度，認為上證目前阻力位在３０００點左右，目
前買入的可獲利空間不大，加上內地經濟存在一定隱憂，而官方則持續「放水」，雖不至於會令
Ａ股急速回落，但對於Ａ股可繼續上升的動力表示懷疑，因此亦不建議考慮相關ＥＴＦ。
　　中資券商股方面，彭偉新認為該類股份目前可趁ＭＳＣＩ消息短炒，不宜長揸，主要考慮到
該類股份的盈利問題，而且內地早前的質押股份問題仍未解決，相關被質押股份的股價仍未「返
家鄉」，因此從基本面來看還存在隱憂。眾多券商股他認為中信証券（０６０３０）可短炒，現
價追入亦有水位，上望位置約２０﹒９５元左右，防守位約在１０天線（１８﹒９２４元）。

＊林嘉麒：信証業務多元利好業績＊

　　林嘉麒亦看好中資券商股表現，中證監今年以來提出有不少政策去支持Ａ股市場發展，市場
因此憧憬Ａ股成交會顯著增加，帶動中資券商股今年以來反彈不少。兩融餘額已錄得１４連升，
他指出，兩融餘額增加對中資券商的經紀業務收入有提振作用，若餘額持續上升，中資券商的首
季業績應會有不俗的增長空間。
　　選股方面，他以信証為行業首選，由於其業務較多元化，一月淨利潤錄得按年近１７％增長
，表現大幅跑贏其他同業。加上其融資業務有上升跡象，料將利好業績表現。技術上，可待股價
回落至上升三角形底部約１９元吸納，目標可上望本周一（２５日）創下的超過一年新高即
２１﹒２元。
　　
＊彭偉新：港交所中線看３００元＊　　

　　被問到Ａ股入「摩」佔比擴大，港股是否受惠，彭偉新坦言，透過港股窗口投資Ａ股，多數
屬於中小型投資者，而大型投資者多數以ＱＦＩＩ（合格境外機構投資者）身分入市，因此對港
交所（００３８８）而言影響不大，加上但港交所現價合理可考慮買入，中期而言可看３００元
左右。
　　另外，港交所早前公布「三年計劃」，其中提及將會開通Ａ股期貨市場，彭偉新認為可能性
不大，他以新加坡海峽時報指數期貨為例，當地市場擔心會引來其他市場大鱷攻擊，因此未完全
開放市場，而Ａ股市場亦會受著同樣問題，就算開通亦只會非指數股份買賣，意義不大。