按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》野村發表研究指，市場憂慮中國燃氣（００３８４）去年冬季
利潤收窄，拖累公司年初至今股價累跌１７％，跑輸同期恆指的７％升幅。不過該行相信，強勁
的燃氣銷量增長將抵銷利潤收窄的影響，因此維持對公司「買入」評級，惟考慮到公司供股將稀
釋每股盈利，將２０１９及２０２０財年盈測各自調低１％，目標價亦相應由３３﹒８港元，降
至３３﹒４港元。
野村預測，於２０１９財年下半年，中國燃氣每單位利潤收窄０﹒０８元人民幣，惟在零售
燃氣銷量達２９％的推動下，核心純利增長將達２４％。
雖然公司今年工商業用天然氣的利潤亦面臨收窄風險，但相信防禦力較同業高，估算利潤每
收窄０﹒０５元人民幣，只令公司２０２０財年每股盈利下跌３﹒４％，而同業華潤燃氣
（０１１９３）及新奧能源（０２６８８）將跌６﹒１％。（ｃｈ）
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