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00857 中國石油股份
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大行報告

09/07/2019 15:23

《外資精點》大和:中石油管道項目分拆助提升估值,首予優於大市

  《經濟通通訊社9日專訊》大和發表研究報告表示,中石油(00857)管道項目分拆將
有助提升其估值,同時消除長期的不明朗因素,而氣價上升亦有助減低天然氣進口業務的虧損,
首予中石油「優於大市」評級,H股目標價4﹒8港元。
  報告指,預料國家天然氣管道公司在第三季尾成立,估計中石油的管道資產價值在3100
億-3800億元人民幣,對應的市淨率在1﹒0-1﹒2倍,倘交易價格定在這一水平,分拆
帶來的收益將提振其估值。不過,長遠而言,分拆後中石油將失去對其獲利豐厚的管道業務的經
營控制權,而目前管道業務補貼天然氣進口業務的虧損。
  不過,報告認為,若中石油能通過優化勘探和開採業務、擴大石化業務和零售天然氣銷售業
務等來提高盈利能力,其股價將有望升至5﹒8港元。(bi)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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