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09/07/2019 13:58

《中國房產》標普:抑制開發商融資或可避免樓市劇烈波動

  《經濟通通訊社9日專訊》面對樓市節節上升,中央政府頻出調控措施給房地產市場降溫。
標普全球評級信用分析師梁蔚表示,通過聚焦信托融資,監管機構有效鎖定那些大規模拿地並導
致土拍價格激升的激進開發商。雖然可能會有更多調控措施出台,但應該只是對現有措施的微調
,而不會是大動作。
  近幾周的債券發行表明,年內迄今出台的監管舉措並未導致開發商融資全面暫停。這是因為
監管機構選擇了較為精細的辦法為市場降溫。例如,銀保監會5月發布的23號文,嚴格融資活
動監管與金融風險管理。銀行間市場交易商協會6月進行了窗口指導,據媒體報道此舉叫停了一
些開發商的債券發行。此前數月一些二線和強三線城市土地價格大漲,土拍成交價格溢價多超過
25%。

*2019年住宅銷售額將溫和上升*

  梁蔚認為,小型以及激進的開發商使用信托融資的可能性更大,因為這些開發商其他融資渠
道較有限。根據最新監管指引,監管機構要求各信托公司限制信托業務增速,控制信托資產余額
在當前水平,或完全停止提供新的融資。繼23號文後,6月房地產信托新增規模環比下降約
11%,至623億元人民幣(約合91億美元)。
  標普仍預計2019年住宅銷售額將溫和上升,主要受平均銷售價格上漲的推動。近期的監
管措施僅會影響有限的一小部分開發商,且監管措施聚焦於土地融資。因此房地產市場的總體供
求應不受影響。隨著監管措施發揮效應,受評開發商的信用狀況可能進一步分化。大型開發商可
能獲益於較高的財務靈活性。而那些土地儲備規模較小、融資渠道較窄的小型開發商則由於補儲
壓力,流動性與再融資風險可能上升。(ca)

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備註: 即時報價更新時間為 22/01/2020 11:54
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