按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》高盛發表研究報告指，鑑於市場情緒疲弱、同店銷售增長放緩
，以及本港持續的示威活動，對覆蓋的零售股進行壓力測試。經測試後，該行分別將周大福
（０１９２９）目標價下調１０％至７﹒１元；將六福（００５９０）目標價下調１１％至
２６﹒６元；而莎莎（００１７８）更被下調２２％至１﹒８元。
高盛表示，以截至９月底三個月、截至１２月底六個月，以及截至明年中１２個月的三種情
景，分析本港示威活動的潛在影響，並比較當前形勢及２０１４至２０１６年的低谷。該行指出
，有關測試並無考慮示威活動的結果及何時會解決。
該行指，由於莎莎在本港的佔２０１９年淨收入的１０９％，而其他市場則出現淨虧損，而
本港藥房正面臨激烈競爭，市場份額正在下跌，並連續４個季度低於行業平均水平，認為莎莎是
當中最受影響的股份。該行又將莎莎２０２０年至２０２２年度的盈利預測下調１３％至
３２％。
對於周大福及六福，高盛認為，兩家公司已成功發展中國業務，而近期的疲軟部分由於金價
上升，若金價持續強勢，消費或會恢復，並有利毛利率，抵銷部分不利因素。該行將周大福
２０２０至２０２２年度的盈利預測調低３％至９％，而六福的盈利預測則降低１％至７％。
（ｓｋ）
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