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02202 萬科企業
即時 按盤價 跌29.150 -0.650 (-2.181%)
大行報告

10/09/2019 09:18

《勝算在握》招商永隆銀行孫曉驕:薦買萬科企業、海底撈

            招商永隆銀行孫曉驕:薦買萬科企業、海底撈

  萬科(02202):集團業績逆勢增長,財務狀況穩健。於2019年上半年,實現營收
同比增長32﹒9%;實現歸屬於股東淨利潤118﹒4億人幣,同比增長29﹒8%。集團未
來業績增長亦有一定能見度。期內,集團已售出未結算金額有6215﹒5億人幣,較上年末增
長17﹒1%。財務方面,持貨幣資金1438﹒7億人幣,遠高於短期借款和一年內到期長期
負債的總和666﹒5億人幣;淨負債率35﹒04%,繼續保持行業低位。
  集團堅持審慎投資,戰略防守力較強。內地一二線城市由於公共資源,機遇等優勢,人口不
斷湧入,核心城市、核心區域房價愈來愈高的趨勢較難通過調控去扭轉,而集團始終堅持深耕一
二線城市。集團投資謹慎,根據回款數據確定拿地數量,且拿地策略集中在長三角等核心都市區
,未來可優先享受到政策或其它方面的利好。
  另外,集團積極拓展多元業務,有利於舒緩外部不確定性帶來的影響。上半年集團物業營收
同比增長28﹒4%;租賃住宅業務、商業項目及物流倉儲服務等均進展順利。集團當前股價隨
大市下跌後略反彈,料仍有上升空間,建議可於27﹒00元附近分段收集,目標價約
31﹒45元左右,止蝕可參考股價跌穿年初低位約24﹒20元附近。
(建議時股價:28﹒05元)
 

  海底撈(06862):內地國務院印發專項「意見」提出「夜經濟」概念,鼓勵夜間市場
,及延長餐飲業營業時間。餐飲業作為居民日常生活的重要部分,料會優先受益。集團業績亮麗
,核心產業鏈攻守兼備。於2019年上半年,集團實現營收同比增長59﹒3%;實現歸屬於
股東的淨利潤同比增長40﹒9%。集團逐漸將各經營環節分離為獨立子公司,既可保證上下游
服務,又有利於子公司提升綜合實力,為集團可持續發展形成強大護城河。例如頤海
(01579)主要提供火鍋底料;「蜀海供應鏈」專注於菜品的倉儲,物流服務等等。
  集團採用「師徒制」培養人才。店長作為師傅,薪酬不僅取決於自身餐廳營業能力,亦包括
徒弟徒孫拓店能力及盈利能力。此制度為門店的高速擴張及優秀企業文化的傳承發揮了巨大作用
。同時,晉升機制尤其清晰完善,最基層的員工亦可以有足夠的希望和動力。每一個員工從制度
中獲得強大的自我驅動力,就仿佛為企業發展注入了無數個小小的引擎,推動整個集團持續向前

  集團於今年八月獲納入MSCI中國指數,增量被動資金亦可為股價帶來支持。集團股價創
新高後回落整固,投資者可於約32﹒80元附近收集,目標價約38﹒00元左右,止蝕價參
考28﹒70元附近。(建議時股價:34﹒85元)
《招商永隆銀行證券分析師 孫曉驕》(筆者沒持有上述股份)

  
         一中證券彭啟明:薦買比亞迪電子、石四藥集團
 
  比亞迪電子(00285):集團主要業務為製造及銷售手機部件與模組業務,提供手機設
計與組裝服務等等。在5G發展為電子業務帶來光明前景,手機普及化及質量提升亦為市場提供
更大發展。該股過去一年股價上升遲緩,中國能否順利建立5G網絡影響相關市場發展,股價走
勢大上大落,可借回吐時短炒。建議買入價買入價10﹒4元,目標價11﹒5元,止蝕價
9﹒9元。(本周一建議時股價:10﹒68元)
 
  石四藥集團(02005):集團主要從事研究、開發、製造及向醫院與分銷商銷售藥物產
品,藥品發展速度與國家發展互相掛勾,隨著經濟發展醫療業務進步,將為集團帶來更大平台。
該股過去一年緩慢上升,現水平是炒上落之選。建議買入價6﹒7元,目標價7﹒4元,止蝕價
6﹒3元。(本周一建議時股價:6﹒89)《一中證券董事總經理 彭啟明》
(筆者持有上述股份權益)

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備註: 即時報價更新時間為 10/12/2019 09:02
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