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03320 華潤醫藥
即時 按盤價 跌7.200 -0.540 (-6.977%)
大行報告

03/10/2019 12:19

《券商精點》輝立證券予華潤醫藥目標價11﹒22元,籲買入

  《經濟通通訊社3日專訊》輝立證券表示,華潤醫藥(03320)上半年盈利按年增長
34﹒9%至30﹒35億元,主要由於深圳三九的投資收益,期內收入按年升8﹒78%至
1019﹒23億元,其中製藥、分銷及零售三個業務分部收益佔比分別為15﹒5%、
81﹒5%及2﹒9%,略不及該行預期,主要受東阿阿膠影響的製藥業務增速較慢。該行調整
公司目標價為11﹒22元,維持「買入」評級。
  該行指華潤醫藥優化業務結構,提升終端覆蓋,於今年上半年下游客戶合計超過10萬家,
其中高等級醫院客戶為6862家,按年增長17﹒2%,新興業務佔比亦不斷提高,今年上半
年器械、進口、中藥飲片業務增速分別超過50%、30%和30%,第三方物流收入按年增長
超過80%(人民幣口徑)。
  另外,公司向醫療機構直銷收益按年增加23%,佔分銷業務收益比例已增至77﹒5%,
業務結構進一步優化。於今年7月,華潤醫藥商業完成認購和增持浙江英特,佔浙江英特增發後
總股本的20%,這有助於提升公司在華東區域的綜合競爭力。
  該行調整對公司2019至21財年營業收入的預測為2066億、2256億及2465
億元,按年增長8﹒92%、9﹒21%及9﹒23%;而股東應佔淨利為47億、52億及
62億元,按年增長16﹒84%、10﹒69%及18﹒70%;對應每股盈利分別為
0﹒75、0﹒83及0﹒9元。(bi)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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