按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》野村發表研究報告指，繼續看好大型優質中資銀行股，認為它們
增長穩健和資產質素會維持良好狀況，當中野村預期招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３
６）本財年的股本回報率為１６﹒７％，料將優於同業，亦認為現時大型國有銀行的估值吸引。
野村預期，工商銀行（０１３９８）（滬：６０１３９８）、建設銀行（００９３９）（滬
：６０１９３９）、農業銀行（０１２８８）（滬：６０１２８８）、招商銀行、平安銀行（深
：０００００１）本財年的盈利將會持續穩健增長，但料淨息差會繼續維持在低水平，分別下調
工行、建行、農行的本財年盈利預測３％、２％、３％，但分別招行及平安銀行今年盈利預測各
２％。
野村表示，隨著貸款市場報價利率（ＬＰＲ）有助中資銀行在借貸方面的表現，料本財年中
資銀行的淨息將持續受壓，但認為中資銀行能簡易處理相關壓力，因預期銀行間在存款方面的競
爭將會減少。
野村稱，隨著ＧＤＰ增長放緩，整個銀行行業，特別是位於發展中區域的地區銀行，將會面
對資產質素受壓的壓力，但大型銀行的不良貸款比率將會維持穩定比例，因其貸款組合有所改善
。
野村予以下中資銀行目標和評級：
股份（編號） 目標價 目標價升幅 評級
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建設銀行（００９３９） ８﹒７７元 １１％ 買入
農業銀行（０１２８８） ４﹒５７元 １０％ 買入
工商銀行（０１３９８） ７﹒１６元 １０％ 買入
招商銀行（０３９６８） ５２﹒９９元 １４％ 買入
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（ｂｎ）
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