《經濟通通訊社22日專訊》富瑞發表行業報告指,隨著國內機票價格反彈,對中國航空業
轉趨看好,將中國航空(00753)、南方航空(01055)及東方航空(00670)H
股評級均上調至「買入」,並齊齊上調目標價,主因是認為國內航空於2月中旬已見底,結合油
價低迷及貨運收益率有強勁反彈等利好因素,預估三大中資航空股虧損將收窄。
富瑞指,行業首階段復甦為載客量增加,而於2月中旬開始國內載客量已回升67﹒8%,
下一復甦階段則是帶動票價上升,而3月中旬國內機票價格亦已見底。儘管載客量及機票價格仍
按年下跌21﹒2%及18﹒5%,令國內線依然處於虧損狀態,但虧損正在收窄。然而,國際
線料會持續疫弱,國外載客量料按年跌95﹒5%,為今年以來最低水平。
該行又指,低油價將令中國航空公司受惠,主因沒有燃料對沖政策,且燃油為其最大單一成
本項目。此外,由於全球客機大量停飛導致貨運收益率強勁反彈,其中3月台灣航空貨運收益率
按年升27﹒5%,且4月仍持續改善,惟貨運僅佔三大航空公司收入不到一成。(yw)
表列富瑞對航空股份最新目標價及評級:
股份(編號) 目標價 評級
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中國航空(00753) 5﹒1元>6﹒8元 遜於大市>買入
南方航空(01055) 4元>5﹒3元 持有>買入
東方航空(00670) 3﹒2元>4﹒3元 持有>買入
國泰航空(00293) 9﹒9元 持有
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