《勝算在握》招商永隆銀行楊韻銳：薦買港交所、中國奧園

　　　　　　　　　　招商永隆銀行楊韻銳：薦買港交所、中國奧園

　　港交所（００３８８）：近日，中概股網易（０９９９９）及京東集團（０９６１８）先後
來港作第二上市，市場憧憬拼多多（ＰＤＤ）、百度（ＢＩＤＵ）及攜程（ＴＣＯＭ）等亦會陸
續回流本港。美國參議院通過《外國公司控股責任法案》，規定外資公司須證明並非由外國政府
擁有或控制，有可能危及中概股於美國的上市地位。中概股為分散風險，勢將加速來港作第二上
市；未上市的企業亦或趨向於本港掛牌。加上，８月恆指季檢起，將同股不同權及第二上市股份
納入考慮名單，亦有助吸引中概股。現時有超過３００間僅於美國上市的中概股，市值共逾
５０００億美元。
　　另外，港交所與ＭＳＣＩ達成合作，獲授權推出亞洲及新興市場相關的期貨及期權產品。現
時正跟ＭＳＣＩ合作的新加坡交易所則宣布將會減少合作；意味著ＭＳＣＩ「棄星取港」。而且
，隨著中概股回流並預計有機會納入相關指數，產品來港後交投或更趨活躍。
　　集團兩大利好因素相輔相成，刺激交投外，亦促進股票以外的跨資產投資組合方面的發展，
觸發市場重新估值。技術走勢上，港交所突破了２０１９年４月以來形成的雙頂，投資者可伺機
於２８０元附近買入，以３４０元為目標價，若大成交下確認跌穿２５０天線約２５４元則作止
蝕。（建議時股價：２８７﹒４元）
　
　　中國奧園（０３８８３）：集團未來３年銷售增速有望跑贏同業，可伺機吸納股份作長線投
資。內房的銷售正逐步擺脫疫情重拾正軌，加上中國內地放寬貨幣政策，以及調控放鬆，均利好
行業氣氛。當中，中國奧園的銷售金額於４月份錄得２０％的按月增長，５月份則增１７％；預
料集團有能力完成全年人民幣１３２０億元的銷售目標。於２０１９年年底，集團新增可售貨值
約人民幣１８６１億元，共擁有２８０個項目總貨值約人民幣６８４５億元，並訂下２０２２年
人民幣２０００億元的銷售目標，銷售及盈利前景明朗。
　　集團一直透過收購、重建及拍賣多管齊下的渠道吸納土地儲備。集團４月收購深圳上市的京
漢實業（深：０００６１５）２９﹒９９％股權，交易標誌集團的收購目標由單一項目擴闊至多
項目的資產組合，加快擴張速度。
　　集團主席於４月份時增持，反映對股份的信心。此外，集團持股２８％的中國文旅擬在港上
市，有機會成為股價的催化劑。集團現時股價較資產淨值折讓約４０％，預測市盈率僅３﹒１倍
，遠低於行業平均的６﹒２倍，估值吸引，可伺機於８﹒２元左右累積股份，上望３月高位約
１１﹒５元，若果大成交確認跌穿前底約７﹒１元則作止蝕。（建議時股價：８﹒２４元）
《招商永隆銀行證券分析師　楊韻銳》（筆者沒持有上述股份）
　
　　　　　　　　　　　華盛證券：薦買數碼通電訊、中國光大水務
　
　　數碼通電訊（００３１５）：集團主要於香港及澳門從事提供流動通訊服務，以及銷售流動
電話及配件。隨著新冠狀病毒疫情逐步緩和，投資市場逐步回穩，恆生指數亦重回２４６００點
以上水平。在充斥不明朗的因素下，高追指數類股份亦存在不少風險，投資者不妨考慮將資金轉
移至升幅有限且基本因素不俗的小型股份。數碼通為本港主要流動通訊商之一，公司最大單一股
東為新鴻基地產（０００１６），持有近７１％股權。其股價於年初約６元水平反覆下滑至現水
平，相信已充分反映中期業績倒退的影響。其市盈率現已回落至只有７倍，在預期７％息率之支
持下（以業績及派息均倒退兩成計算），現價具相當的吸引力。而本港亦已正式推出５Ｇ業務，
作為受惠對象之一的數碼通亦有不俗炒作空間。建議買入價４﹒１元，止蝕價３﹒９元，中線目
標６元。（上周五建議時股價：４﹒１８元）
　
　　中國光大水務（０１８５７）：集團主要於中國從事海綿城市建設、流域生態修復、污水處
理、供水、中水回用、污水源熱泵、污泥處理處置、水環境技術研究發及工程建設。公司於
２０１９年５月以招股價２﹒９９元上市，與現價相比錄得逾５０％跌幅。唯公司業績表現理想
，派息亦相對穩定。近日不少在港上市的國企附屬公司皆出現低位回升的情況，此股相對落後值
得留意。按公司最新公佈之２０１９年全年業績顯示，營業額和收益皆錄得穩定增長。在國家政
策扶持以及大股東光大集團的支持下，相信盈利水平下行空間有限，現時約４倍之市盈率可說是
相當吸引；至於股息方面，中期和末期股息皆為３﹒７４仙，股息率約６％亦屬吸引水平。而反
彈幅度有限（與年內低位１﹒１５元比較回升約１０％）亦大大減低了股價下行的風險。建議買
入價１﹒２５元，止蝕價１﹒１元，中線目標價１﹒６元。（上周五建議時股價：１﹒２７元）
《華盛資本證券》