按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》大華繼顯發表報告指，三大中資航空公司中國南方航空
（０１０５５）、中國國航（００７５３）及中國東方航空（００６７０）今年第三季均錄得正
面經營現金流、利潤率介乎４０至５０％，估計是受惠於貨運量激增，而非乘客收益率有所復甦
。該行維持行業「與大市同步」評級，建議投資者在憧憬各國重新開關及疫苗運輸下，繼續持有
相關股份，並列南方航空為首選，將其評級上調至「買入」，目標價亦由４﹒５２港元，升至
４﹒８４港元。
大華繼顯稱，在計入經營租賃款項後，三間航空公司每季經營現金流料介乎１６至２４億元
人民幣；儘管三間公司均未有提供業績指引，惟從現金流強勁可得知其業績正在復甦。然而，為
提高載客率，相信季內航空公司仍是進取地降低票價，但希望減價勢頭於第四季可減弱。由於第
四季貨運收益率急升，故該為航空公司或會加大貨運量。
另外，該行又下調東方航空目標價９﹒３６％，由４﹒７港元降至４﹒２６港元，至於國航
目標價則續看７﹒１港元，均予其「買入」評級。（ｙｗ）
表列大華繼顯對中資航空股份最新目標價及評級：
股份（編號） 目標價 評級
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中國南方航空（０１０５５） ４﹒８４港元 買入
中國國航（００７５３） ７﹒１港元 買入
中國東方航空（００６７０） ４﹒２６港元 買入
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