《港股評論》頤海國際（１５７９）業績增長穩定，料股價延續升浪

　　《港股評論》截至執筆時間（香港周四（５日）的３時左右），美國民主黨總統參選人拜登
贏得密歇根州及威斯康星州後，距離當選總統可謂一步之遙。當日恆指走勢相當亮麗，急升逾
８００點，更升破多條平均線上，收市時更企穩２５０天線，反映後市走勢有待進一步轉強。
　　事實上，兩位美國總統候選人均會繼續對華採取強硬政策，惟拜登勝出則有機會加強雙方貿
易關係，中港股市或將受惠中美關係潛在的改善空間。當大選情緒逐步被市場消化後，預期港股
將受經濟復甦程度反覆走穩。從這角度來看，拜登上台或更有利股市氣氛。而拜登成功當選的話
，以其政綱去看，將有利潔淨能源、新能源汽車、公用事業及進出口貿易等板塊。
　　另一方面，中共十九屆五中全會上周四﹙１０月２９日﹚經已閉幕，近期「內循環」成為中
國經濟發展的主調，十四五規劃中更強調「內循環」概念的具體布局，指內地希望透過國內及國
際雙循環，讓經濟重拾增長動力，因此，持續擴大內需將成為內地經濟增長的重要策略。雖然內
地首季ＧＤＰ按年倒退６﹒８％，惟第二季已轉升３﹒２％，反映內地消費市場正在穩步復甦的
階段。而在政策支持下，相信消費與內需板塊將深受市場資金追捧。
　
＊業績保持理想增長＊
　
　　推介股方面，可留意海底撈（０６８６２）的底料供應商頤海國際（０１５７９）。說起頤
海國際，總離不開其同系公司海底撈，原因是在２０１８年及之前，頤海國際來自其關聯方（海
底撈及附屬公司）收入比例一直超過５０％，可見海底撈對其影響之大。為了降低對海底撈的依
賴，頤海國際近年積極研發新產品，接洽更多新客戶，令目前關聯方（海底撈及附屬公司）收入
比例已降至近４０％。
　　頤海國際上市初期相當依賴海底撈的知名度，惟其後集團在火鍋底料市場的知名度迅速提升
，加上其小火鍋產品在市場上保持出色的銷售表現，即使不同品牌接二連三加入競爭，集團在行
內的品牌實力亦相當穩固。截至今年６月底止中期業績，營業額為２２﹒１８億元人民幣，按年
升３４％。純利３﹒９９億元人民幣，按年升４７﹒５％。而細分去看，第三方銷售業務表現強
勁，進一步拓展收入，而此將成為未來業績增長的催化劑。
　　電商銷售渠道方面，集團在天貓、京東等電商平台上擁有數間旗艦店，在「雙１１」效應下
，相信期間將有不俗的銷售表現，成為股價短期上升的誘因。股價自上市以來一直穩守大型上升
軌道，料集團下半年銷售額及盈利有望保持理想增長，股價可在調整期間吸納，建議９８元水平
附近可買入，上望１１０元，穿９０元止蝕。《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
　
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