按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》大和發表研究報告指，世茂集團（００８１３）料其２０２１年
合同銷售按年增長逾１０％，集團有機會於年底在中國的房產「三道紅線」政策中被列為綠色檔
，集團期望將債務對資產比率降至低於７０％，該行重申世茂集團「買入」評級，但將目標價由
４０港元，下調至３８港元。
大和指，由於「三道紅線」政策，以及部分低端城市的價格折扣，世茂集團管理層指最近數
月的經營環境轉差，價格差距令世茂首１１個月的合約銷售增長遜該行預期，管理層預期全年合
約銷售按年升逾１０％，實際增長將視乎經營環境有否持續轉差及收購土儲，其首１１個月土儲
總值４０４億元人民幣，佔其首１１月銷售的１５％，低於同業的３０％。該行將其２０２１－
２０２２年合同銷售預測下調５－７％，即每年增長約１６％。
該行又指，雖然世茂預計整體毛利率２０２１至２２年或會下跌１－２個百分點，至２８－
２９％，但該行相信物管及酒店業務增長強勁，將有助支持集團２０２１至２２年盈利增長。另
外，標普及穆迪於９月時將集團的信貸評級由「穩定」上調至「正面」，意味其信貸評級最早於
明年初可獲提升。
不過，大和將世茂２０２１－２０２２年收入及每股盈利預測下調５－１１％，以反映該行
下調合同銷售預測，又將今年資產淨值預測由５４﹒１港元下調至５０﹒７港元。（ｓｌ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
