按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》瑞信發表研究報告指，阿里巴巴（０９９８８）去年第四季在
線消費量保持穩定，快遞量按年增長３７％，第三季則為３８％。該行預計集團２０２１財年第
三季度總收入按年增長３２﹒７％，達到２１４０億元人民幣，該行維持其「優於大市」評級，
美股目標價３３４美元。
瑞信預期，集團非通用會計準則稅息折舊及攤銷前利潤率將按年下降２﹒９個百分點至
２８﹒５％，主要是由於收入轉向較低利潤率的業務，與高鑫零售（０６８０８）的合併，及對
新計劃的持續投資令其電子商務利潤率下降，都將反映競爭加劇以及雙１１的延長導致促銷支出
增加的市場影響。
瑞信認為，２０２１財年第三季度重點仍然在於更為謹慎的消費者信貸、疲弱過後的核心市
場利潤率、社區團購計劃以及未來的反壟斷和業務前景。
儘管集團的不確定性和對收益的影響可能會拖累股價，但該行認為在目前的估值對長期投資
者仍具有吸引力。中期來看，接下來的幾個季度中，料由於股份損失，客戶管理關係疲軟和銷售
與市場營銷上升而對商品總值增長造成影響。（ｓｌ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
