按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》中金發表報告表示，預計２０２０年第四季度上市內銀淨利潤
增速４３﹒８％，較第三季度負增長３﹒７％大幅改善，推動全年淨利潤增速由負轉正。第四季
度盈利增長主要受惠於規模擴張較快及信用成本明顯回落。
報告指，去年第二及第三季度疫情影響尚不明朗，銀行機構基於預期減值損失模型顯著增加
撥備計提，隨著第四季度形勢明朗化，撥備計提壓力環比下行，亦無需過分擔憂２０２１年資產
質量對淨利潤的拖累。
報告又預計，去年四季度上市銀行加大不良核銷處置，不良率可能有所回落，預計上市銀行
去年四季度淨息差環比基本平穩，略有上升，主要由於貸款定價企穩回升。
中金認為，大幅改善的淨利潤增速會是銀行股行情啟動的催化劑，首推組合包括受惠於報表
修復邏輯的興業銀行（滬：６０１１６６）、光大銀行（０６８１８）、四大行ＡＨ股，以及受
惠於新一輪業績及估值分化周期的平安銀行（深：００００１）、常熟銀行
（滬：６０１１２８）、寧波銀行（深：００２１４２）和招商銀行（０３９６８）
（滬：６０００３６）ＡＨ股。（ｂｉ）
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