按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》中央經濟工作會議明確２０２１年八項重點任務，其中一項是
做好碳達峰、碳中和工作。具體而言，中國二氧化碳排放力爭２０３０年前達到峰值，力爭
２０６０年前實現碳中和。人行貨幣政策委員會委員、中國金融學會綠色金融專業委員會（綠金
委）主任馬駿最新撰文指，基於各種估算，未來三十年內，中國實現碳中和所需綠色低碳投資的
規模應該在百萬億元（人民幣．下同）以上，也可能達到數百萬億元，因此將為綠色金融帶來巨
大的發展機遇。
但馬駿也提示了相關風險。他指出，在實體經濟向綠色低碳轉型的過程中，煤炭、石油以及
仍然使用高碳技術的石化、鋼鐵、水泥、鋁等製造業，涉及毀林和其他破壞生物多樣性的產業和
項目都有可能出現嚴重成本上升、利潤下降、嚴重虧損，乃至倒閉。
＊中國煤電企業貸款違約率１０年內或升至２０％以上＊
對金融機構和投資者來說，這些風險會體現為貸款╱債券違約和投資損失。在某些高碳產業
密集的地區（如山西、陝西、內蒙古等），此類與氣候轉型相關的風險可能會演化為區域性、系
統性的金融風險以及由於大規模企業倒閉所帶來的失業和其他社會風險。在碳中和目標背景下，
中國煤電企業貸款的違約率可能在１０年內會上升到２０％以上。其他高碳行業的貸款違約率也
可能大幅上升。氣候轉型所帶來的金融風險可能成為系統性金融風險的來源。
馬駿指出，過去幾年，一些國外的央行和監管機構、國際組織和合作機制已開始強調金融業
開展環境和氣候風險分析的重要性。但是，中國的多數金融機構尚未充分理解氣候轉型的相關風
險。他建議人行考慮設立較大規模的再貸款機制（每年數千億級別），專門用於支持低碳項目；
將較低風險的綠色資產納入商業銀行向央行借款的合格抵押品範圍等。（ｗｌ）
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