《經濟通通訊社26日專訊》花旗發表研究報告指,瑞聲科技(02018)營運業績符預
期,其利潤率仍需要一段時間才能達到目標,集團的風險回報不吸引,缺乏積極的催化劑,將其
目標價由36元下調至33元,重申「沽售」評級。
該行指,集團毛利率為28﹒1%,按年減少0﹒9個百分點,按季則升4﹒5個百分點,
是由於聲學業務略優於預期,不過同時電磁驅動器和精密機械(ED&PM)及MEMS麥克風
業務的毛利率按年分別下降2﹒3及11﹒5個百分點。
花旗指出,集團未達到其指引,由於行業競爭激烈,料集團需要花費數年時間才能改善情況
。儘管其WLG玻塑混合鏡頭項目已確認有望在首季交付,但用戶體驗仍有待觀察。如果在觸覺
和聽覺上沒有明顯的規格遷移,仍可預期收入將會較低。
該行將集團2021和2022年盈利預測分別下調7%及3%,以反映由於芯片成本上升
,令MEMS麥克風業務的毛利率減少。(sl)
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