按盤價 
《經濟通通訊社３１日專訊》野村發表研究報告指，華潤置地（０１１０９）去年業績符合
彭博預期，毛利率的急劇下降７個百分點至３１％亦令人關注。不過，集團管理層有信心今年的
毛利率將觸底回升及２０２０至２０２５年的核心盈利複合年增長率達低雙位數。該行相信，租
金收入的複合年增長率將成為一個重要的增長動力，在２０２０至２０２５年以２０％至３０％
增長。該行估計，２０２３年的租金利潤將佔核心總盈利的２８％，而去年為１９％。該行維持
集團目標價４５﹒３港元及「買入」評級。
該行表示，管理層預期，２０２５年合同銷售和租金收入將比２０２０年的水平增一倍，意
味著１５％的複合年增長率。今年集團的目標是實現合同銷售額３１５０億元人民幣，並獲得
５５０７億元人民幣的可售資源。
野村指，今年集團的可預訂總面積為１９００萬平方米，按年增長８４％，而２０１９年為
１０３０萬。儘管今年的低級別城市有多可預訂面積及較低均價，但該行相信房地產開發確認收
入將在今年保持強勁。（ｓｌ）
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