按盤價 
中港樓市今年走勢迥異，港樓價高位拒跌，內地樓價則明顯走下坡。縱橫樓市６０多年的恆
基地產（０００１２）主席李兆基為兩地樓市把脈，他坦言，「本港地產股好穩陣，但內地房地
產有些危險」。
「香港（地產發展商）有好多資產，並非單靠（賣樓）一項業務賺錢，內地好多（地產發展
商）單靠買賣地產，賣不到樓的話公司便會無聲氣，股價就跌，香港情況則不同，就算賣不到樓
都不怕。」人稱四叔的李兆基一語道破中港地產股的差異。
他以恆地為例，指恆地有３大收入來源，分別是收租、煤氣（００００３）及經營地產。「
我們恆地有４、５成利潤來自收租，如一年賺１００億元，租務貢獻已有５０億元；煤氣公司年
年利潤約２０億元，第三項業務又賺約２０億元。就算經營地產賺不到２０億元，還有兩樑可以
頂住，所以港地產股好穩陣。」
李兆基自８月以來斥資１３﹒５億元增持恆地股權，他在北京向本港傳媒表示，「香港地產
股折讓得好犀利」，每年的年結估價與交易所股價有３至４成折讓，再加上收租及未計入發展項
目的估價，部分折讓幅度更達５成，「好似耕地，十幾廿年前買回來是１元，現在又當１元，但
實際經營後可能值１０至３０元」，但這些又不計入估值重估，所以「我會繼續增持，抵買就買
」。
談到捐地，四叔指，屯門藍地地皮已落實，擬建老人院舍及綜合中心；元朗馬田壆地皮亦只
欠政府手續安排。石硤尾大坑西村地皮仍在「計劃中、研究中」，另一董事李國寶已同意將之出
售。
內房股負債比率一向偏高，過去數年全靠貨如輪轉，才能解決負債問題，惟今年內地樓市急
轉直下，導致政府需要通過放寬限購令等行政手段來穩定樓市。四叔直言，內地發展商「全靠一
條路，買地來起樓，起樓來賺錢，所以沒有樓賣就死得」。《香港經濟日報》
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