按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》大和資本發表報告表示，今年上半年中國消費品盈利市場預測
有上升空間，預計乳業股盈利有上升潛力，但認為商品成本是主要的下行風險，首選蒙牛
（０２３１９）及Ｈ＆Ｈ（０１１１２），對中國糧油（００６０６）亦有偏好，認為估值便宜
。
大和認為，２０１８年上半年中國消費品上升潛力較下行風險大，預計大部份企業的累計淨
利潤較去年多，受惠於副產品價格上漲及產品優化。該行預期，該行覆蓋的股票中有逾半，今年
上半年會有超過１５％按年淨利潤增長。其中，該行認為乳業股，營運利潤強勁，因訂價能力改
善，其次是啤酒股，該行預計華潤啤酒（００２９１）表現「優於大市」，盈利增長最強，再次
是Ｈ＆Ｈ及康師傅（００３２２）。
該行又認為，商品價格的壓力或成下行風險，該行預料紙巾股是今年上半年消費品中最脆弱
，因木漿成本迄今上升兩成。相反，豬肉成本下降，利好萬洲國際（００２８８），但其美國業
務的毛利受壓。該行又預期維達（０３３３１）及萬洲國際有今年上半年收入增長較淨利潤增長
快。
該行預期，統一企業中國（００２２０）及康師傅盈利有下行風險，因今年石油價格波動導
致較高的包裝成本。該行偏好中國糧油，認為其盈利會高於市場預測，因其商品價格較高及估值
便宜。（ｋｉ）
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