按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》野村發表研究報告表示，對內地快遞業長遠看法正面，估計
２０１６至２０１９年內地快遞量複合年增長率可達２９％，該行認為順豐控股
（深：００２３５２）為公司首選股份，因其擁有獨特的直接營運模式，在新業務上有潛在較高
的盈利增長，同時該行亦喜愛嘉里物流（００６３６），因公司價值被大幅低估。
另外，該行首予順豐控股及外運發展（滬：６００２７０）「買入」評級，該行認為，順豐
控股擁有內地最大的貨運隊伍，將有助集團在服務質素上優於同業，估計順豐於２０１６至
２０１９年可錄得核心盈利複合年增長達３６％。該行又預計，外運發展於２０１６至２０１９
年核心複合年增長率達１１％，而去年則下跌２０％。該行又指，預期行業整合將可帶動平均售
價，加上成本控制將可支持行業的ＥＢＩＴ及利潤率擴張。
此外，該行又調整兩家物流企業目標價，其中深圳國際（００１５２）目標價由１６﹒３元
，上調至１８﹒４元，予「買入」評級，而中國外運（００５９８）目標價則下調至４元，評級
「中性」。（ｂｉ）
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