按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》花旗發表研究報告表示，閱文（００７７２）上半年收入達
３２﹒６億元人民幣，勝於該行預期，但經調整盈利按年跌９４％至２２００萬元人民幣，低於
該行預期，主要由於市場推廣支出高於預期及應收帳撥備高於預期，該行將其目標價由６２港元
，下調至５９港元，維持「買入」評級。
花旗指，管理層冀未來透過豐富具質素內容及透過加強與騰訊（００７００）及其他第三方
工作室合作，擴大用戶基礎。該行並將閱文２０２０－２２年度盈利預測下調４７％、１７％及
５％，以反映高於預期的市場推廣成本，同時修訂其收入預測，分別下調８％、升８％及升８％
，以反映新麗傳媒（ＮＣＭ）推出劇目減少及來自微信的付費閱讀貢獻逐漸增加。
另外，瑞銀發表報告指，閱文上半年業績表現分化，其收入低於該行及市場預期，但網上閱
讀收入高於預期，假設與ＮＣＭ及騰訊等更多合作，該行維持對其長遠前景正面看法，維持其
「買入」評級，惟目標價由６９港元，下調至６３港元。
瑞銀又將閱文２０２０年度收入下調１﹒８％，並上調網上閱讀收入２２﹒２％，假設較高
的推廣成本以推廣新產品，故將２０２０年度非通用會計準則盈利下調２４﹒２％。（ｂｉ）
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