《缸邊嫺談－黃惠嫺》４Ｇ啟動添需求，京信通信（２３４２）受惠

　　《缸邊嫺談－黃惠嫺》於去年底正式發放４Ｇ牌照，工信部並於今年６月底正式批准中國聯
通集團及中國電信集團分別在１６個城市開展兩種４ＧＬＴＥ制式ＴＤ－ＬＴＥ和ＬＴＥ－
ＦＤＤ混合組網試驗，並表示待條件成熟後將發放ＬＴＥ－ＦＤＤ牌照。國內自４Ｇ牌照發放後
，三大電信運營商對網絡建設進行了數以百億元計的投資，電訊設備供應商率先受惠。近月國內
４Ｇ的上客量大增，相信隨著國內４Ｇ資費的下降，移動終端的升級，未來４Ｇ上客量會持續增
加，對網絡建設的需求亦會相對地提高。京信通訊（０２３４２）主席霍東齡指出，單是中移動
獲發ＴＤ－ＬＴＥ牌照後，已對公司的４Ｇ相關業務有正面影響，若ＦＤＤ牌照獲發放，相信可
進一步提升集團未來的收入。
　
＊四大業務的未來發展戰略＊
　
　　京信通信的業務「食正」國策及全球大數據的趨勢，市場對電訊設備需求增加，集團的生產
能力現已供不應求，為配合未來業務擴展的需要，集團已擴充產能，於廣州市開發區內的新廠房
已投入營運，新廠房迅速投產大幅提高京信通信的交付能力，同時提升集團整體規模經濟效益，
有效配合了移動網絡運營商的發展。另外，京信通信自研發成功Ｓｍａｌｌ　Ｃｅｌｌ後，去年
９月已取得中移動的訂單。Ｓｍａｌｌ　Ｃｅｌｌ可解決室內宏基站訊號難以有效覆蓋的區域，
用途日廣。目前集團還在多個省市準備Ｓｍａｌｌ　Ｃｅｌｌ競標工作，預計Ｓｍａｌｌ　
Ｃｅｌｌ的業務規模可望於今年內出現顯著提升。無線優化方面。今年上半年集團的無線優化業
務已有好轉，收益扭虧為盈並錄得輕微的增長，管理層相信無線優化市場最壞時刻已過，客戶已
重新啟動招標活動。京信通信的多業務光纖分布系統（「ＭＤＡＳ」）表現最為突出，近月的招
標過程順利，成績顯著。隨著國家推動新型城鎮化，軌道通信將會成為京信通信未來另一具發展
潛力的業務。而集團為抓住軌道通信發展的機遇，已不斷提升及完善針對軌道交通的無線項目的
解決方案，積極與多個鐵道公司洽談及交流，希望於２０１４年下半年爭取參與更多軌道通信項
目。
　
＊憧憬未來收入，股價目標升至３﹒８５元＊
　
　　國家去年提出《「寬頻中國」戰略及實施方案》，寬頻中國已成為國家未來推動內需的重要
手段，加快了４Ｇ牌照的發放。而國內三大電信運營商表示，下半年將會加大對４Ｇ的投資，相
信國內的網絡設備建設將會進入高速增長期。另外，集團的海外業務亦已得到國際認同，繼巴西
世界盃及俄羅斯冬季運動會的無線項目，正著手準備其他國際大型活動的無線工程覆蓋競標工作
，有信心爭取更多大型場館項目。京信通信的業務已見改善，全球當前正步向大數據的年代，移
動終端資料流量繼續快速上升，隨著用戶和移動網絡運營商對網路質素的要求不斷提高，京信通
信未來的收入值得憧憬。建議投資可於３元附近的水平增持或吸納，目標價為３﹒８５元。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份＊